Чистая прибыль Центрэнерго во 2кв14 упала на 82% г/г

Обзоры по компаниям и отраслям 06.08.2014 Центрэнерго опубликовала слабые финансовые результаты за 2кв14г. Ее чистая прибыль упала на 82% г/г до 62 млн.грн. Чистая рентабельность составила всего 3% против 21% во 2кв13г. По сравнению с 1кв14 (0,8%) чистая рентабельность выросла благодаря повышению тарифа. Рост выручки во 2кв составил 16% г/г благодаря росту отпуска э/э на 41% г/г. Во 2кв13 Центрэнерго уже работала без Углегорской ТЭС, на которой в конце марта 2013 произошла авария. Снижение прибыли связано с 4х сокращением валовой рентабельности до 6% против 30% у Донбассэнерго. Более высокая рентабельность последней вызвана более высокой инвестнадбавкой к тарифу в 1П14г. В результате чего, рентабельность Ebitda Донбассэнерго во 2кв14 составила 37% против 6% Центрэнерго. Слабые финрезультаты и сильный рост акций CEEN привели к завышенным оценочным коэффициентам компании. При стоимости 8,06 грн компания котируется с EV/Ebitda 8,5х и P/E 22x.