Часть 3. ПАО «ПУМБ»


Облигации банков привлекают внимание инвесторов
долгового рынка, предлагая интересные соотношения доходность/риск. При этом
доходности этих облигаций выглядят гораздо интересней депозитов в этих же
банках даже с учетом дополнительных рисков. Сегодня предлагаем рассмотреть
облигации ПАО «ПУМБ».


ПУМБ входит в группу крупнейших банковских
учреждений страны согласно классификации Национального Банка Украины, а
также в ТОП-10 украинских банков по ключевым финансовым показателям (объемы активов
и обязательств, размеры собственного и уставного капитала).



Главный
акционер Банка − ООО «СКМ Финанс» (92,24% акционерного капитала), часть
группы СКМ, ПУМБ является универсальным банком, деятельность которого
сосредоточена на коммерческих, розничных и инвестиционно-банковских операциях.
Общенациональная региональная сеть Банка покрывает практически всю территорию
Украины и на данный момент насчитывает 167 точек продаж (на
01.04.2012 г.).


Сильные
стороны  ПАО «ПУМБ»:



  •  Входит в группу
    «крупнейших» банков по классификации НБУ, занимая 8 место по размеру активов;

  •  Активы банка
    выросли на 44% за период с июня 2011г. по май 2012г.

  •  Достаточный
    уровень капитализации - Н2 составляет 16,1% на 01.06.2012 при нормативном значении
    не менее 10%;

  •  Приемлемый
    уровень диверсификации и стабильности ресурсной базы;

  •  Низкая
    зависимости от краткосрочных ресурсов;

  •  Объем «больших»
    кредитов, превышающих 10% регулятивного капитала, на невысоком уровне
    составляет 8,46% активов банка;

  •  Рентабельность
    активов (ROA) и рентабельность капитала (ROE) находятся на среднем уровне 0,9%
    и 6,4% соответственно (за 5 мес. 2012г.);

  •  Доля
    операционных расходов в операционных доходах на 01.06.2012 составляет 77,2%.


Слабые
стороны и риски ПАО «ПУМБ»:



  • Низкое качество
    кредитного портфеля (удельный вес проблемной задолженности 16,2% при этом
    уровень резервирования на 01.06.2012г. составил 23%);

  •  Невысокий
    уровень диверсификации кредитных операций банка (кредиты юридическим лицам в
    кредитном портфеле составляет 73,9%;

  •  Банк выступает
    преимущественным заемщиком на рынке межбанковских кредитов.


Заключение


Исходя из анализа, учитывая
финансовое состояния банка, его размеры и рыночную позицию,  считаем  целесообразным покупку
облигаций ПАО «ПУМБ».