Планам банков привлечь 3 млрд грн путем размещения облигаций пока не суждено сбыться

Украинские банки заявляют о готовности в этом году эмитировать облигации для привлечения ресурсов. На начало февраля шесть финучреждений подтвердили планы привлечь порядка 3 млрд грн. Еще три банка — на этапе размещения долговых бумаг на 1,1 млрд грн.

Банковские амбиции

Вчера, 17 февраля, к эмиссии своих бумаг приступил 52‑й по активам банк «Русский стандарт», следует из данных информационного агентства Cbonds. Руководство финучреждения планирует привлечь 100 млн грн сроком на три года, ставка купона по облигациям составляет 20 %. Сейчас в обращении также находятся три серии облигаций на 100 млн грн каждая с аналогичными параметрами.

Сегодня, 18 февраля, начинает размещение бондов 29‑й по активам банк «Киевская Русь». Финструктура намерена выпустить пятилетние бонды с купоном 20 %. Привлеченные 300 млн грн руководство банка направит на программы кредитования.

Проминвестбанк, входящий в группу крупнейших, весной этого года заявил о предстоящем выпуске трех серий облигаций общим объемом 1 млрд грн. Доходность бумаг банка с российским капиталом установлена на уровне 18 %. Первое размещение начнется уже в начале марте. По информации Проминвестбанка, ему необходимы средства для увеличения кредитно-инвестиционного портфеля. В обращении на фондовом рынке находятся еще две серии облигаций по 500 млн грн каждая.

А в конце марта 2014 г. состоится также размещение пятилетних облигаций 73‑го по активам банка «Национальный кредит» в объеме 50 млн грн. Купон составит 19 %. «Привлеченные средства будут направлены на развитие основной деятельности банка, в том числе увеличение кредитного портфеля», — говорит начальник отдел по работе с ценными бумагами банка «Национальный кредит» Анна Высочанская.

Что почем

Размещение корпоративных долговых бумаг с доходностью 18‑20 % годовых, как говорят банковские эксперты, соответствует рыночной цене. Но ввиду недостаточного спроса они, скорее всего, будут пересмотрены. «Текущая процентная ставка по облигациям не показательна. Доходность первичного размещения ниже. Вероятно, позже банки поднимут ставки, поскольку в нынешних экономико-политических условиях спрос на бумаги этих банков высоким не будет», — сообщил зампред правления одного из российских финучреждений. Спрогнозировать, на сколько могут быть увеличены ставки купонов, пока сложно. Как следует из данных агентства Cbonds, ни одно финучреждение не указало предполагаемую доходность облигаций на последующие купонные периоды. Также ни в одном из этих банков не назвали даты завершения размещения.

Скорее всего, претендовать на размещение облигаций со ставкой 18 % могут лишь крупнейшие банки, которые имеют гарантии материнских структур. В первую очередь это банки с российским капиталом, а также западные, но пока не заявлявшие о возможном уходе с украинского рынка. «Спрос на бумаги мелких локальных банков с непрозрачной структурой собственности и непонятной бизнес-моделью может и вовсе отсутствовать», — предположил один из банкиров. Особенно настороженными по отношению к банкам с украинским капиталом стали инвесторы после возникновения проблем с ликвидностью крупнейших банков. Рыночная ставка по гривневым бумагам сегодня составляет выше 20 %.

Заинтересовать инвесторов могут короткие облигации со сроком размещения до трех лет и, как правило, с офертой, которая предполагает, что через год держатели этих бумаг могут потребовать от банка досрочно их погасить.

Рыночный непотенциал

Рассчитывать на быстрое размещение бумаг банки не могут. «Сейчас ни у одной финструктуры нет перспектив на рынке облигаций, поскольку стоимость заимствованного ресурса слишком высока», — считает аналитик банковского сектора группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU) Михаил Демкив.

Как объясняет специалист по продажам долговых ценных бумаг одной из инвесткомпаний, пожелавший не называть своего имени, неопределенность связана с высокими кредитными рисками. «Пока не ясна ситуация с предельными показателями девальвации курса гривни, источниками финансирования, а также не сформирован новый состав Кабмина, тяжело рассчитать риски инвесторов. Во второй половине года ситуация, возможно, стабилизируется, только после этого может появиться спрос на банковские облигации», — говорит эксперт, добавив, что даже в таком случае покупателями облигаций будут преимущественно другие банки.

В условиях оттока депозитов населения и невозможности заимствования на рынке облигаций банкам остается проводить активные операции в размере реально привлеченных средств. «Чтобы размещаться, нужна стабильность. Сейчас спрогнозировать ничего невозможно, ситуация на рынке очень напряженная, — комментирует председатель совета директоров ICU Валерия Гонтарева. — Все ждут, когда будут сделаны конкретные шаги по стабилизации макроэкономической и политической ситуации».