Выкуп акций компаниями США сократится с завершением периода "дешевых денег" - эксперты
Ринки 25.03.2014 13:51
Глава Федеральной резервной системы (ФРС) Джанет Йеллен по итогам заседания на прошлой неделе дала понять, что американский ЦБ может повысить базовую процентную ставку уже через шесть месяцев после завершения программы количественного смягчения (QE), которое может произойти осенью этого года.
Сохранение базовой ставки на рекордно низком уровне (0-0,25%) в течение длительного времени стимулировало корпоративные заимствования, что поддерживало выплаты дивидендов, рефинансирование долга и выкуп акций компаниями.
Объем средств, потраченных американскими компаниями на выкуп акций в четвертом квартале 2014 года, вероятно, достиг нового максимума, прогнозирует старший аналитик S&P Dow Jones Indices Говард Сильверблатт.
Однако такие уровни расходов вряд ли будут сохраняться. Инвесторы проявляют больше интереса к компаниям, которые увеличивают одновременно и прибыли, и продажи, и менее склонны поощрять корпорации, использующие выкуп акций для увеличения прибыли в расчете на акцию.
"Люди начинают понимать: McDonalds и IBM проводили выкуп акций в течение многих лет, однако стоимость их акций находится в стагнации, - отмечает портфельный управляющий Kingsview Asset Management Пол Нолт. - Люди хотят видеть реальные прибыли, реальные продажи".
По данным S&P Dow Jones Indices, компании индекса S&P 500 потратили на выкуп акций $129,39 млрд в четвертом квартале прошлого года при совокупной операционной прибыли в $250,05 млрд.
Тем временем компании по-прежнему выпускают долговые обязательства на сумму более $200 млрд ежеквартально с первого квартала 2012 года, несмотря на рост доходностей, свидетельствуют данные Dealogic. В начале 2012 года доходность десятилетних US Treasuries была ниже 2%, тогда как в настоящее время она составляет 2,75%.
Объемы выкупа акций американскими компаниями, вероятно, достигли пика, полагает главный инвестиционный стратег BMO Capital Markets Брайан Бельски. Тем не менее эксперт не ожидает, что выкуп акций быстро сойдет на нет, и отмечает, что повышение Федрезервом базовой ставки до 5%-ного уровня потребует длительного времени.
Теги: США Переглядів: 720
