ФРС собирается завершить скупку активов в октябре

ФРС начала уточнять, как будет сворачивать мягкую монетарную политику, указав, что завершит скупку активов в октябре, и почти договорившись об управлении ключевой ставкой в будущем, свидетельствует протокол последнего заседания Центробанка.

Протокол заседания, состоявшегося 17-18 июня, указывает, что ФРС планирует использовать соглашения об обратной покупке overnight в тандеме с процентом, который она будет платить банкам за избыточные резервы, чтобы установить верхнюю и нижнюю границы для ориентировочной ключевой ставки.

Несмотря на то, что решение еще не принято, обсуждение стало достаточно подробным, чтобы регуляторы смогли определить разницу между этими показателями - в протоколе говорится о 20 базисных пунктах.

Протокол показал, что члены руководства ФРС также "в целом договорились", что ежемесячная скупка облигаций завершится в октябре окончательным сокращением на $15 миллиардов.

Регуляторы выразили уверенность в том, что умеренный экономический рост продолжится, а безработица и инфляция постепенно будут двигаться к целевым уровням, намеченным Центробанкам.

По мнению аналитиков, в протоколе мало что указывает на то, что ФРС передвинула срок первого повышения ключевой ставки, сейчас ожидаемого в середине следующего года.

Однако идут споры о том, как Центробанк должен отменять меры, введенные для борьбы с финансовым кризисом 2007-2009 годов.

Согласно протоколу, сохраняются разногласия о том, когда ФРС должна прекратить реинвестировать доходы от активов на сумму $4,2 триллиона, приобретенных ею для поддержки финансовых рынков.

Завершение реинвестирования приведет к тому, что баланс ФРС начнет уменьшаться, и некоторые регуляторы утверждают, что этого не должно быть, пока ключевая ставка не вырастет.

(Говард Шнайдер. Перевела Юлия Заславская. Редактор Дмитрий Антонов)