Тенденция к снижению биржевого курса казахстанского тенге к доллару США скоро исчерпает себя

Ринки 06.08.2018    14:33 Тенденция к снижению биржевого курса казахстанского тенге к доллару США, наблюдающаяся в последние месяцы, скоро исчерпает себя, и в сентябре-октябре будет происходить укрепление национальной валюты, считают аналитики, опрошенные агентством "Интерфакс-Казахстан".

Средневзвешенный курс тенге к доллару на Казахстанской фондовой бирже (KASE) демонстрирует устойчивое снижение с конца марта, свидетельствуют данные биржи. Достигнув максимального за последний год значения в 318,95 тенге/$1 26 марта, курс 2 августа опустился до 349,98 тенге/$1 и остался примерно на том же уровне 3 августа - 349,7 тенге/$1. С начала текущего года до 3 августа средневзвешенный курс снизился на 5,8%, в том числе за последний месяц - на 1,8%.

"Похоже, основная фаза роста курса доллара позади. Поэтому, возможно, мы уже не увидим столь сильного снижения курса тенге при условии сохранения текущего уровня цен на нефть. В сентябре завершается отпускной сезон, и, возможно, давление на курс ослабнет", - сказал агентству председатель правления АО "Сентрас Секьюритиз" Талгат Камаров.

Главной причиной падения курса тенге Т.Камаров считает снижение цен на нефть и другие экспортные сырьевые товары Казахстана. Другой причиной - повышенный сезонный спрос на наличные доллары из-за активизации выездного туризма.

"Также на рост курса доллара оказывает влияние массовый выход инвесторов-нерезидентов из нот Нацбанка из-за роста ставок в США и, наоборот, снижения базовой ставки в Казахстане. На фоне повышения рисков торговой войны между США и Китаем и снижения доходов от carry trade иностранные инвесторы предпочитают выйти из валют развивающихся стран, к которым относится и Казахстан", - отмечает Т.Камаров.

В последнее время, по его мнению, курс казахстанской валюты стал более изменчивым, в том числе и благодаря высокой волатильности курса российского рубля на фоне санкционной политики запада по отношению к России.

Замдиректора группы исследований и прогнозирования "Аналитического кредитного рейтингового агентства" (АКРА) Жаннур Ашигали ожидает некоторого отскока стоимости тенге в сентябре-октябре.

Поведение курса тенге в дальнейшем, по его мнению, будет во многом зависеть от внешней конъюнктуры цен на сырье, так как текущая ситуация сложилась в условиях уже сформировавшегося коридора колебаний цен на углеводородное сырье (не ниже $70 за баррель), но в конце года ценовой коридор может измениться.

Эксперт связывает причину ослабления тенге с наложением двух тенденций: краткосрочной и долгосрочной.

Во-первых, восстановление реальных доходов, отмечаемое в этом году, позволило нарастить спрос на импортную продукцию и услуги (включая туризм, что стало особенно актуально летом). Это подогревает спрос на инвалюту, и этот процесс продолжится еще некоторое время, но с меньшей интенсивностью, начиная с сентября.

Во-вторых, ослабление тенге вызвано общей тенденцией к укреплению доллара, что актуально для многих развивающихся рынков, не только для Казахстана.

"Кроме того, нужно понимать, что хоть инфляция в Казахстане и снизилась, она все равно остается относительно высокой против аналогов во многих странах-торговых партнерах, что обуславливает накопление потенциала к обесценению национальной валюты с течением времени. В первую очередь, речь идет о рубле и инфляции в России. Рано или поздно этот потенциал к ослаблению национальной валюты должен реализовываться", - полагает Ж.Ашигали.

Текущий валютный режим свободного плавания тенге, по мнению аналитика, подразумевает плавное ослабление тенге при появлении такого потенциала, что и наблюдается. В противном случае данный дисбаланс накапливался бы на протяжении долгого периода, но затем регулятору приходилось бы проводить шоковую переоценку курса, что гораздо более пагубно как для экономики в целом, так и для населения.

Директор департамента аналитики АО "Казкоммерц Секьюритиз" Нурлан Ашинов считает, что значительное падение курса тенге во многом обусловлено действиями валютных спекулянтов.

Он отмечает, что ситуация в экономике Казахстана сейчас намного лучше, чем 1-2 года назад. При текущем курсе тенге и цен на нефть, Казахстан смог достичь минимального дефицита счета текущих операций, минимального дефицита бюджета и хорошего роста ВВП. Индекс реальных обменных курсов, по его мнению, говорит о недооцененности тенге.

"Исходя из всего этого и при условии, что США не наложат дополнительные санкции по отношении к Российской Федерации, и рост мировой экономики не начнет вдруг снижаться, мы делаем предположение, что ослабление курса тенге по отношению к доллару должно прекратиться в ближайшее время. Более того, мы предполагаем, что курс тенге по отношению к доллару США может даже укрепиться осенью, и уйти к отметке 340 тенге/$1", - говорит Н.Ашинов.

Ослабление тенге он также связывает с глобальными причинами - отрицательной динамикой валют развивающихся стран из-за увеличения оттока капитала с развивающихся рынков, что в свою очередь связано с ростом ставок в развитых странах.

"В предыдущие годы, когда центральные банки развитых стран в попытке стимулировать свою экономику снизили свои ставки до минимумов, инвесторы в поисках доходностей ушли в развивающиеся рынки. И теперь, когда они снова начали поднимать ставки, инвесторы начали возвращаться в развитые рынки, тем самым ослабляя валюты развивающихся рынков", - полагает Н.Ашинов.

Официальный курс на 6 августа - 349,76/$1.

Теги:   доллар тенге Переглядів:   423