Международное рейтинговое агентство Fitch подтвердило рейтинг Украины на уровне "СС"

Ринки 26.06.2023    12:16 Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) Украины в иностранной валюте на уровне "CC", говорится в сообщении агентства на его сайте.

"Подтверждение РДЭ Украины в иностранной валюте на уровне "CC" отражает ожидания Fitch в отношении дальнейшей реструктуризации коммерческого долга до истечения двухлетнего перерыва в выплатах по еврооблигациям в сентябре 2024 года", – указало агентство.

Оно отметило, что обслуживание внешнего суверенного долга вырастет до $7,6 млрд в 2025 году, крупный дефицит бюджета в среднесрочной перспективе увеличит и без того высокий государственный долг, а разделение бремени с коммерческими кредиторами является вероятным условием продолжающейся поддержки официального сектора.

По мнению Fitch, Украина, вероятно, предпочтет единую комплексную реструктуризацию долга в следующем году. Однако в случае сохранения неопределенности с безопасностью, агентство ожидает промежуточного шага в виде дальнейшей отсрочки платежей по еврооблигациям, подобно тому как официальные кредиторы согласились продлить мораторий на выплаты до конца 2026 года в рамках программы EFF с Украиной.

Уточняется также, что Fitch подтвердило РДЭ "CCC-" в национальной валюте. Оно пояснило, что более высокий рейтинг, чем у долга в иностранной валюте, отражает более серьезные препятствия для реструктуризации долга в национальной валюте, учитывая, что только 4% принадлежат нерезидентам, тогда как 48% – Нацбанку Украины и 38% – украинским банкам, в т.ч. половина – госбанкам.

"Мы не видим значительного международного давления с целью проведения реструктуризации внутреннего долга, в том числе из-за рисков для внутреннего спроса на государственный долг и доверия к банкам. Тем не менее, в более долгосрочной перспективе все еще существует значительный кредитный риск, учитывая неопределенность в отношении источников финансирования потенциально затяжной войны и значительных усилий по восстановлению", – говорится в сообщении.

Согласно ему, базовый сценарий Fitch предполагает, что война продлится до 2024 года в рамках ее нынешних широких параметров.

"Мы считаем, что в настоящее время Украина имеет стратегическое военное преимущество, подкрепленное модернизированным вооружением, западной разведкой и твердой решимостью. Однако в нашем основном сценарии военного превосходства недостаточно для решительного достижения целей", – указало рейтинговое агентство.

Оно добавило, что также наблюдается отсутствие политически заслуживающих доверия уступок, которые могли бы стать основой для урегулирования путем переговоров, что может привести к очень затяжному конфликту.

"В более долгосрочной перспективе мы ожидаем, что какая-то форма урегулирования положит конец войне, хотя считаем, что замороженный конфликт более вероятен, чем устойчивое мирное соглашение", – написало Fitch.

Оно прогнозирует, что ВВП вырастет на 3,5% в 2023 году и на 4,0% в 2024 году после сокращения на 29% в 2022 году. По мнению агентства потребление несколько восстановится на ослаблении опасений по поводу более широкой военной эскалации, но инвестиции по-прежнему в подавленном состоянии. Fitch считает, что запланированные на этот год расходы на экстренное восстановление в размере $14 млрд будут недовыполнены.

Агентство ожидает роста бюджетного дефицита в этом году до 17,3% ВВП с почти 16% ВВП (25% ВВП без учета международных грантов) в прошлом году из-за связанных с войной расходов и сокращения грантового компонента бюджетной поддержки.

"Мы ожидаем, что в среднесрочной перспективе дефицит останется высоким, отчасти из-за огромных потребностей в реконструкции и структурно более высоких расходов на оборону, чем до войны", – констатируется в сообщении.

Теги:   Fitch рейтинг Переглядів:   258