Обзор валютного рынка за неделю

Forex аналитика 09.12.2013 По итогам недели большая часть основных валют закрылась ниже нулевой отметки. Наибольшее снижение по отношению к доллару США смогла показать японская иена (-0,41%) и канадский доллар (-0,45%). Меньший спад показали британский фунт (-0,13%) и австралийский доллар (-0,05%). Рост показали евро (+0,87%), швейцарский франк (+1,47%) и новозеландский доллар (+1,94%). Евро в течение 2-6 декабря демонстрировал смешанную динамику, что выражалось в существенных колебаниях, но, даже несмотря на это, европейской валюте все-таки удалось показать заметный прирост. На этой неделе было опубликовано множество данных, но основное внимание было приковано к заседанию ЕЦБ. В течение первой половины недели евро никак не мог выбрать направление своего движения. Не смогли в этом помочь даже сильные данные по PMI, которые показали, что индекс менеджеров по снабжению для производственного сектора вырос до 51,6 с 51,3 в октябре. Рост активности в ноябре был достигнут, несмотря на неожиданный спад активности в производственном секторе Испании, который говорит о том, что возвращение к умеренному росту экономики в четвертой по размерам экономике Еврозоны, возможно, застопорилось. Общее улучшение произошло в основном благодаря производственному сектору Германии: PMI крупнейшей экономики Еврозоны вырос в ноябре до 52,7 с 51,7 в октябре. Небольшое давление оказали данные по ценам производителей, которые показали, что в октябре цены на промышленные товары в Еврозоне упали самыми быстрыми темпами почти за четыре года, это, вероятно, может усилить опасения, что низкая инфляции может угрожать хрупкому восстановлению в Европе и в мире. Статистическое агентство Евросоюза отметило, что цены производителей упали на 0,5% м/м и были на 1,4% ниже, чем в октябре 2012 года. Это было наибольшее падение за 12-месячный период с декабря 2009 года. Снижение цен в течение месяца и года было большим, чем ожидалось. Внимание участников рынка также было приковано к отчету по ВВП. Как стало известно, в третьем квартале экономический рост Еврозоны был умеренным в соответствии с предварительной оценкой. ВВП вырос на 0,1% в третьем квартале по сравнению с предыдущим кварталом. Еврозона вышла из самой длинной в истории рецессии в регионе во втором квартале, с ростом ВВП на 0,3%. На ежегодной основе ВВП упал на 0,4% после сокращения на 0,6% во втором квартале. Разбивка составляющих расходной части показало, что частное потребление в третьем квартале выросло на 0,1% по сравнению с предыдущим трехмесячным периодом. Государственные расходы выросли на 0,2% за тот же период. Но, наиболее важным событием, которое и помогло курсу евро заметно вырасти, было заявление главы ЕЦБ Драги и решение по ставке. Европейский центральный банк оставил процентную ставку без изменений на рекордном минимуме — 0,25%, после того как учел поступившие в последнее время экономические данные и прогноз развития экономики в Еврозоне. Это решение ожидалось всеми экономистами. Депозитная ставка оставлена на уровне нуля, и ставка кредитования — на уровне 0,75%. Президент Драги на пресс-конференции заявил, что если ситуация будет развиваться хуже ожиданий, то совет управляющих готов действовать по предоставлению поддержки экономики в более значительном размере. Одним из вариантов мер является обсуждаемая негативная депозитная ставка. Другой возможностью является выкуп активов и долгосрочных кредитов для усиления кредитования компаний и домохозяйства. ЕЦБ также может решить публиковать итоги ежемесячных заседаний для улучшения взаимодействия с рынком. Напомним, что ранее ЕЦБ ожидал средней инфляции 1,5% в этом году и 1,3% в 2014 г., сокращения экономики на 0,4 в этом году и роста на 1% в следующем, но на пресс-конференции Драги понизил прогноз по инфляции до 1,4% в этом году и до 1,1% в 2014 году. Прогноз по росту ВВП на 2013 год не изменился, а прогноз роста ВВП на 2014 г. повышен с 1,0% до 1,1%. Прогноз роста ВВП на 2015 г. — 1,5%. Что касается курса доллара, то для него прошедшая неделя оказалась не самой лучшей. Хотя и было представлено множество положительных данных, которые превзошли прогнозы, американская валюта так и не смогла вырасти. Вероятнее всего, многие участники рынка начали проявлять осторожность в преддверии ближайшего заседания ФРС, которое запланировано на 17-18 декабря. Опубликованные в начале недели отчеты показали, что окончательный производственный индекс менеджеров по снабжению (PMI) вырос до 54,7 в ноябре, продемонстрировав сильнейшее улучшение с января. Индекс составил в октябре 51,8 (однолетний минимум). Первоначальная оценка в ноябре была на уровне 54,3. Между тем, отчет, опубликованный Институтом управления поставками (ISM), показал, что в ноябре активность в производственном секторе США выросла, вопреки ожиданиям экономистов на снижение. Индекс PMI для производственной сферы США вырос в этом месяце до 57,3 против 56,4 в октябре. В середине недели позитивным оказался отчет по торговому балансу и рынку жилья, но индекс ISM в сфере услуг разочаровал инвесторов. Данные показали, что непроизводственный сектор в США в ноябре продолжил рост, но он был медленнее, чем в октябре. Индекс деловой активности в непроизводственном секторе от ISM в ноябре снизился, с 55,4 в октябре до 53,9. Экономисты ожидали, что индекс останется без изменений. Также на ход торгов повлияли данные по ВВП. Опубликованный отчет показал, что в третьем квартале валовой внутренний продукт США вырос на 3,6% годовых, по сравнению с первоначальной оценкой на уровне +2,8%, и прогнозам экспертов на отметке +3,1%. Кроме того, стало известно, что число первичных заявок за пособием по безработице снизилось на 23 тыс. — до 298 000, зафиксировав при этом третье недельное падение подряд. Но самым ожидаемым и важным отчетом недели оказался пятничный доклад, который показал, что число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло в прошлом месяце на 203 000. В свою очередь, уровень безработицы снизился на три десятых процентного пункта до 7,0% , самого низкого уровня за последние пять лет. Экономисты прогнозировали, что занятость в несельскохозяйственном секторе увеличится на 184 тысячи, а уровень безработицы будет на отметке 7,2% . Совокупное количество занятых за сентябрь и октябрь было пересмотрено до 8000. Данный отчет может усилить ожидания того, что ФРС в ближайшее время будут замедлять темпы его покупки облигаций на 85 миллиардов долларов в месяц. На своем совещании в октябре чиновники сообщили о вероятном завершении программы «в ближайшие месяцы». Программа ФРС, которая началась в сентябре 2012 года, предназначена для поддержания долгосрочных процентных ставок на низком уровне, с целью увеличить инвестиции и стимулировать найм. Представители ФРС проведут следующую встречу 17-18 декабря. Курс фунта показывал заметные колебаний в течение недели, но так и не смог показать рост. Наиболее ожидаемым событием недели было заседание Банка Англии и осенние прогнозы Казначейства. Напомним, что Банк Англии оставил свою ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне в соответствии ожиданиями аналитиков. Комитет по монетарной политике во главе с Марком Карни сохранил ключевую ставку на уровне 0,5%. Решение было предсказано большинством экономистов. Банк Англии также оставил свою программу покупки облигаций без изменений на уровне 375 млрд. фунтов стерлингов (613 млрд. долларов). Между тем, Осборн заявил, что в то время как Управление по бюджетной ответственности пересмотрело свои прогнозы, рост «не так силен, как хотелось бы». Напомним, что в ноябре рост сферы услуг в Великобритании замедлился. Соответствующий индекс снизился до 60 с 62,5 в октябре. Рост строительства и производства превысил оценки экономистов, и компания Markit заявила, что соответствующие три индекса указывают на то, что в этом квартале экономический рост ускорится до 1% с 0,8% за предыдущие три месяца. Осборн сказал, что УБО пересмотрел свои прогнозы роста на 2013 год до 1,4% с 0,6%, а на 2014 год — до 2,4% с 1,8%. Он заявил, что Великобритания растет быстрее, чем любая другая крупная экономика, подчеркнув риски для Британии из-за слабости торговых партнеров. Курс канадского доллара также продемонстрировал смешанную динамику, что было реакцией на решение Банка Канады по ставкам и данные по безработице. Как стало известно, глава Банка Канады Стивен Полоз оставил неизменной процентную ставку и отметил, что инфляционные риски ниже целевого показателя в экономике, которая уже два года не может достичь запланированного объема выпуска продукции. Управляющие Центробанком Канады сохранили ставку межбанковского кредитования овернайт на уровне 1%, на котором она находилась предыдущие 3 года. Еще в октябре Полоз заинтриговал инвесторов, обмолвившись о необходимости повышения процентных ставок в будущем. Согласно прогнозам Центробанка, 11-я по величине экономика мира не достигнет производства на максимуме своего потенциала, при этом сам Полоз рассчитывает на прирост инвестиций и увеличение экспорта, а не на обремененных долгами потребителей. Что касается данных по безработице, то они показали, что канадская экономика добавила больше рабочих мест в ноябре, чем ожидалось рынком, а уровень безработицы остался неизменным. Производители добавили рабочие места самыми быстрыми темпами за 16 месяцев, что помогло компенсировать заметное снижение занятости в государственном секторе. Таковы данные Статистического управления Канады. Канадские работодатели добавили 21600 новых рабочих мест в ноябре, после добавления 13 200 рабочих мест в октябре. Рыночные ожидания были на уровне роста на 7600 в ноябре. Уровень безработицы в ноябре составил 6,9 %, что ниже на 0,1% консенсус-прогноза. Это третий месяц подряд, когда уровень безработицы был ниже уровня 7% . Даже с лучшим, чем ожидалось, ростом занятости, темпы найма в Канаде заметно замедлились по сравнению с 2012 года. В Канаде в среднем прибавилось 13 400 новых рабочих мест в месяц до сих пор в 2013 году, по сравнению со средним 25 400 в месяц за тот же период в 2012 году. За шесть месяцев, закончившихся 30 ноября, канадская экономика прибавили в среднем 11 000 рабочих мест в месяц, по сравнению с 22 900 в аналогичный период прошлого года. На текущий момент с начала года занятость в Канаде выросла на 1% в ноябре, или на 179 100 рабочих мест.