Финансовая аналитика от Альпари Американские компании в целом радуют рынок

Forex аналитика 27.01.2014 Российский рынок снова в миноре - сессия понедельник стартовала продажами, что, в общем-то, выглядит вполне закономерно. К текущему моменту основные индексы теряют в среднем 0,6%. В "красной" зоне торгуются бумаги Мечела, Акрона и АФК "Системы", в положительной зоне удается балансировать акциям Газпрома и РусГидро. Внешний фон, сложившийся к сегодняшней сессии, сложно назвать позитивным. Американские площадки закрыли сессию пятницы сильными продажами, цены на нефть в понедельник движутся разнонаправлено. Фьючерс на индекс S&P торгуется с едва заметным приростом. Площадки Нового света в пятницу финишировали минорно, отыгрывая и разностороннюю историю отчетностей американских эмитентов, и данные по Китаю, и общую мировую напряженность. Xerox отчитался о чистой прибыли в четвертом квартале 2013 года на уровне $0,25 на акцию, что совпало с ожиданиями экономистов, зато крупнейший игрок в секторе производства товаров потребления Procter & Gamble сообщил о чистой прибыли по итогам второго фискального квартала в размере $3,43 млрд, или $1,18 на акцию против $4,05 млрд, или $1,39 на бумагу годом ранее, чем расстроил инвесторов. Кроме того, производитель товаров гигиены и косметики Kimberly-Clark отчитался по прибыли по итогам четвертого квартала прошлого года в объеме $538 млн, или $1,4 на акцию против $267 млн или $0,68 на бумагу годом ранее. В целом же, с момента старта сезона отчетности в январе этого года более 70% компаний отчитываются позитивно. Рынок, впрочем, реагирует на этот позитив от случая к случаю. Российский рубль продолжает дешеветь, ЦБ РФ в очередной раз сдвинул границы бивалютного коридора еще на 5 копеек. Индекс ММВБ сегодня имеет все шансы провести день в границах диапазона 1480-1495 пунктов с тенденцией к нижней границе коридора. Ситуация на Украине становится все более напряженной. Однако, если отбросить эмоции от телевизионной картинки, то становится ясно, единственное что важно для России – это газовый транзит. Ни действующая власть, ни оппозиция ссориться с Европой не будут, а значит – экспорту Газпрома ничего не угрожает. Российская экономика более, чем в 10 раз превосходит по своему размеру украинскую. Торговый оборот с Украиной для России не принципиален. А риски потери инвестиций могут стать проблемой для отдельных компаний, но не всей экономики России в целом. На текущей недели МАГАТЭ проверит иранские объекты. В субботу США готовы направить Тегерану первые $550 млн. из замороженных ранее средств. Если все пойдет по плану, таких траншей будет восемь - через полгода Америка выплатит в сумме $4200 млн. Эти средства США задолжали ему за нефть. Если прибавить еще разрешенный экспорт драгметаллов, то за полгода Тегеран может получить $7 млрд. Судя по заявлениям властей, Иран готов сворачивать ядерную программу, а значит, эмбарго на экспорт нефти будет снято. По информации деловой прессы, «Лукойл» может стать первой компанией, которая начнет работать в Мексике после снятия 75-летнего запрета иностранным компаниям добывать в стране нефть. Нефтяная индустрия Мексики в серьезном кризисе. За 10 лет она упала почти на треть — с 3,8 млн барр. в сутки в 2004 г. до 2,6 млн барр. Ожидается, что реформа и доступ иностранных компаний в нефтяной сектор позволят вновь нарастить добычу до 3 млн барр. в сутки к 2018 г. и до 3,5 млн барр. к 2025 г. Запасы Мексики оцениваются в 115 млрд барр. нефтяного эквивалента. Это сопоставимо с Кувейтом, но больше половины приходится на нетрадиционные источники. В свое время Лукойл был российским лидером по объему добычи, хотя и уступал по капитализации Юкосу. Теперь времена изменились, лидером сектора стала Роснефть. Политика ресурсного национализма фактически не оставляет Лукойлу выбора, компания вряд ли получит достойные проекты внутри России, а значит – делает ставку на добычу за рубежом, в том числе рисковые проекты в рисковых странах. Однако, игра стоит свеч, если Лукойл займет лидирующие позиции в Мексике, то это даст хорошую прибавку к акционерной стоимости компании. Мы сохраняем долгосрочную рекомендацию “покупать” по данным бумагам. Однако, отмечаем, что работа в Мексике и сбыт в США связаны для компании со значительными рисками. Ведь еще со времен Пола Гетти хорошо известно, что «Кроткие наследуют землю...» Но права на добычу нефти получат сильные. Александр Разуваев, Анна Бодрова, Дарья Желаннова Компания Альпари +7-903-771-79-93 +7 495 649 82 54 Alexander.Razuvaev@alpari.org