Обзор рынка металлов

Forex аналитика 31.01.2014 В конце прошлой недели резкое укрепление позиций драгметаллами обусловлено значительным ослаблением доллара США, являющегося главным инструментом, на основании стоимости которого определяется цена золота и большинства торгуемых драгоценных металлов. Так, в четверг 23 января стоимость «желтого металла» выросла на 34 доллара США или на 2.6%, зафиксировав самое мощное укрепление котировок с начала декабря 2013 года. Импульсивное укрепление позиций золота и драгметаллов в целом сопровождалось, а точнее сказать, спровоцировано обвалом котировок американского доллара, индекс которого потерял более 80 пунктов или 1 %, снизившись к отметке в 80.50 пункта. Наблюдаемое ослабление валюты Соединенных Штатов поддерживалось укреплением евро на фоне сильных статистических данных из еврозоны. Индекс деловой активности в производственном секторе Германии и по валютному блоку в целом оказался существенно лучше предыдущего значения и прогнозируемого роста. Это и послужило мощным «бычьим» драйвером для европейской валюты, прибавившей более 150 пунктов против американского конкурента. Также заметно лучше прогноза и предыдущего показателя оказались статистика по индексу деловой активности в секторе услуг и значение композитного индекса PMI по странам валютного блока. Дополнительную поддержку драгметаллам оказал фондовый рынок США. Большинство американских индексов корректировались, увеличивая ликвидность на рынке драгметаллов. Подобная закономерность очень чётко стала прослеживаться после того, как на протяжении первой половины прошлого года большинство ETF-фондов массово ликвидировали длинные позиции в золоте, что привело к увеличению свободной ликвидности, которая, как стало известно, в большей степени перешла на фондовый рынок. Любая коррекция на фондовых площадках является очень сильным «бычьим» драйвером для золота. Однако уже с открытием торгов в пятницу при общей динамике торгов драгметаллами в первой половине текущей недели стоимость «желтого металла» несколько скорректировалось. Ко вторнику золото потеряло более 60% от роста в четверг 23 января, однако активность на рынке драгметаллов не снижалась, несмотря на осторожность инвесторов в преддверии оглашения результатов решения Федерального комитета по открытым рынкам США. С технической точки зрения золото продолжает торги в пределах широкого восходящего канала, но дальнейшее укрепление может быть ограничено в связи с принятым решением о сокращении объёмов валютного стимулирования экономики Соединенных Штатов. Напомним, что вчера поздно вечером по московскому времени было решено сократить темпы программы выкупа MBS на 5 млрд долларов и темпы программы выкупа казначейских облигаций тоже на 5 млрд. Но в качестве сдерживающего фактора для доллара США выступило заявление о том, что ФРС увеличит размер программы обратного РЕПО с 3 до 5 миллиардов долларов в день. Сегодня золото продолжило снижаться, отыгрывая укрепление американской валюты, индекс которой во время европейской сессии прибавил более 35 пунктов и на момент написания обзора вплотную приблизился к отметке в 81.00 . Динамика торгов серебром в последнее время всё сильнее и сильнее отличается от движения котировок золота. Однако ослабление американской валюты в четверг 23 января, так же как и для золота, послужило сильным «бычьим» драйвером, в результате чего серебро прибавило более 3.3%. Но разница заключается в том, что общая динамика движения котировок серебра имеет флетовый характер, тогда как золото преимущественно укрепляется. В то же время отметим, что в последние две недели января серебро торгуется в «красной зоне», снижаясь к важному уровню поддержки в 19 долларов за унцию, а золото продолжает расти. Дальнейшее укрепление доллара США на фоне сокращения объёмов валютного стимулирования способно привести к обновлению минимумов ниже отметки в 18.70 долларов за унцию серебра. Сегодня в Штатах будут обнародованы данные по изменению объёмов ВВП за IV квартал минувшего года, и лишь более оптимистичная статистика из США способна привести к очередной волне роста американской валюты и, как следствие, к ослаблению серебра и драгметаллов в целом.