Фундаментальный обзор по развивающимся рынкам БРИК

Forex аналитика 04.02.2014 В ходе минувшей недели отток капитала с рынка акций на торговых площадках стран экономического блока БРИК получил свое продолжение, что отразилось в падении ключевых фондовых индексов в этих странах. Так, российский индекс RTSI потерял по итогам отчетного периода целых 4.62%, опустившись к отметке 1301.07 пункта, и стал аутсайдером прошедших торгов. Бразильский индекс Bovespa сократил объем своей капитализации на 0.4% (до 47638.99 пункта), а его «коллега», индийский индекс Sensex, снизился на 1.78% и достиг значения 20513.85 пункта. Что касается Китая, то его рынок акций потерял чуть больше бразильского, что видно из динамики индекса Shanghai Composite, который снизился на 0.47%, до уровня 2033.0831 пункта. Негативный настрой инвесторов на развивающихся рынках сохраняется уже вторую неделю подряд, что вызвано изменениями в монетарной политике Федрезерва. Как известно, в декабрьских «минутках» регулятор подтвердил свое намерение и далее сокращать объем стимулирующих мер, но у рынка была надежда на то, что слабая макроэкономическая статистика из США, в первую очередь, по рынку труда, заставит Фед на время отказаться от ужесточения своей монетарной политики. Однако, как показали итоги заседания Комитета по открытым рынкам ФРС США, которые стали известны в середине прошлой недели, плохие отчеты не являются препятствием на пути сокращения потока долларовой ликвидности в финансовый сектор, поскольку, как заявляют представители ФРС, риски продолжения ультрамягкой денежной политики грозят превысить их положительный эффект. Таким образом, фондовые рынки стран БРИК оказались под давлением массового бегства от риска, которое отразилось и в падении фондового рынка США. Если говорить о макроэкономической статистике в странах БРИК, то она не сыграла на прошедшей неделе важной роли, но все же отметим некоторые из них. Так, в понедельник рынок обошелся без важной информации, а потому на торговых площадках перевес был в пользу новых продавцов и покупателей, которые фиксировали прибыль по открытым ранее длинным позициям. Другими словами, в понедельник получила продолжение негативная динамика последнего торгового дня на предыдущей неделе. Во вторник пищи для размышлений было немного больше, но понижательная тенденция по-прежнему преобладала на торговых площадках. ЦБ Индии огласил новую ключевую ставку, которую он поднял с 7.75% до 8.0%, а обратная ставка рефинансирования повысилась до 7.00%, при этом норма обязательных резервов для индийских банков осталась на прежнем уровне 4%, что оказало давление на рынок акций. Россия предоставила информацию по динамике объема промышленного производства за год, который составил 3%. Объем розничных продаж в России за аналогичный период составил 3.9% по итогам декабря, на что фондовые площадки отреагировали оттоком капитала. В среду новости из стран БРИК заменила публикация итогов заседания FOMC. Реакция на эту новость была преимущественно негативной, хотя российский рынок акций смог завершить торги среды в «зеленой зоне». В четверг, 30 января, Китай отмечал Праздник Весны, а потому в торгах участия не принимал, хотя и успел опубликовать производственный индекс PMI от HSBC. Согласно отчету, в январе индекс сократился до 49.5 пункта, что говорит о сужении производственного сектора и является одним из признаков замедления экономического роста Поднебесной. Бразилия огласила уровень безработицы в декабре, который совпал с прогнозом аналитиков и снизился до отметки 4.3%, а также динамику индекса оптовых цен, который в январе снизился до 0.48%. В пятницу Китай продолжил отмечать национальный праздник, тогда как Индия опубликовала данные по объему выпуска инфраструктурной отрасли. В декабре данный показатель вырос на 2.1%, что по сравнению с предыдущим ростом на 1.7% говорит об ускорении развития отрасли. Дефицит государственного бюджета в Индии в декабре вырос до 5163.9 млрд рупий. Бразилия огласила номинальный бюджетный баланс, дефицит которого в декабре резко вырос и составил 13.605 млрд бразильских реалов. Что касается данных EPFR, то за прошедшую неделю развивающиеся рынки потеряли порядка 9$ млрд, что стало одним из крупнейших оттоков капитала с рынка акций и облигаций за последнее время. Как видим, ситуация оказалась весьма непростой, что привело не только к падению курсов региональных валют, но и к серьезной просадке валют сырьевых, в результате чего нацбанкам пришлось проявить недюжинные способности для урегулирования обстановки, вплоть до манипуляции с ключевой ставкой (к примеру, Индия). В целом за январь развивающиеся страны потеряли около 12.2$ млрд международного инвестиционного капитала, тогда как по итогам всего 2012 года отток средств составил порядка 15$ млрд, что указывает на серьезное падение интереса инвесторов к рисковым активам на развивающихся рынках.