Обзор валютного рынка за неделю

Forex аналитика 17.11.2014 По итогам недели большинство основных валют закрылось выше нулевой отметки. Наибольший рост по отношению к доллару США смогли показать новозеландский доллар (+1,99%) и австралийский доллар (+1,28%). Умеренный прирост показали швейцарский франк (+0,73%), евро (+0,55%) и канадский доллар (+0,36%). Падение продемонстрировали британский фунт (-1,28%) и японская иена (-1,45%). В течение недели пара евро/доллар торговалась в боковом тренде, чередуя рост с понижением, зафиксировав заметное увеличение в последний день недели. Доллар США ослаб против евро в пятницу на фоне фиксации прибыли инвесторами после выхода данных США, указавших на снижение инфляционных ожиданий, что поумерило ожидания рынка относительно повышения процентных ставок. Доллар упал после того, как индикатор инфляционных ожиданий снизился, о чем свидетельствовали данные по потребительскому доверию в США. Индекс 12-месячных инфляционных ожиданий в ноябре составил 2,6% против 2,9% в предыдущем месяце. Снижение инфляционных ожиданий определенно привлечет внимание Федеральной резервной системы. Центральный банк США наблюдает за данными по инфляции и рынку труда как за ведущими индикаторами общего здоровья экономики США. Ранее в ходе североамериканской сессии пятницы доллар США получил поддержку со стороны данных, свидетельствующих о росте розничных продаж в октябре на 0,3% до 444,49 млрд долларов по сравнению с сентябрем, когда они упали на 0,3%. Об этом сообщило Министерство торговли. Представленные данные превзошли ожидания экономистов, которые прогнозировали повышение розничных продаж на 0,2% в октябре. Также стало известно, что американские оптовые запасы увеличились по итогам сентября, подтвердив при этом прогнозы экспертов, но правительство пересмотрело в сторону понижения свои первоначальные оценки по росту запасов за август. Тем не менее, последние изменения свидетельствуют о небольшом влиянии на показатель экономического роста за третий квартал. Об этом было сказано в отчете, опубликованном Министерством торговли. Согласно данным, в сентябре товарные запасы на складах оптовой торговли выросли на 0,3% после увеличения на 0,6% месяцем ранее, причем значение было пересмотрено с +0,7%. Стоит подчеркнуть, что сентябрьское повышение соответствовало ожиданиям. Напомним, товарно-материальные запасы являются ключевым компонентом валовых изменений внутреннего продукта. Компонент, который идет в расчет ВВП, а именно оптовые запасы без учета автомобилей, вырос в сентябре на 0,1%. Евро получил некоторую поддержку от данных по ВВП Еврозоны. Как стало известно, по итогам третьего квартала экономика расширилась на 0,2% вслед за повышением на 0,1% в предыдущие три месяца, которое было пересмотрено с 0,0%. Ожидалось, что ВВП вырастет на 0,1%. В годовом выражении рост в Еврозоне составил 0,8% в третьем квартале (так же, как во втором квартале) против ожиданий рынка роста на 0,6%. Также данные показали, что ВВП Франции вырос в 3-м квартале на 0.3% против -0.1% во 2-м квартале и нулевого изменения в 1-м квартале. Рост частного потребления продолжил замедляться (+0.2% против +0.3% во 2-м квартале). Германии также чудом удалось избежать рецессии — ВВП страны вырос на 0.1% после сокращения на 0.1% кварталом ранее. Порадовала и Греция, ВВП которой по сравнению со 2-м кварталом вырос на 0,7%, то есть экономика Греции росла быстрее, чем экономики других стран Еврозоны, отчитавшихся о ВВП. Тем не менее, Италии, как и ожидалось, в 3-м квартале не удалось преодолеть состояние рецессии. ВВП Италии сократился в 3-м квартале на 0.4% против результата -0.2% во 2-м квартале, подтвердив прогноз. Британский фунт заметно подешевел против доллара США, оказавшись под давлением отчета Банка Англии по инфляции. Как стало известно, Банк Англии снизил прогнозы роста ВВП Великобритании на последующие два года и отметил вероятность падения уровня инфляции ниже 1% в годовом выражении в ближайшие месяцы из-за опасений того, что проблемы Еврозоны негативно скажутся на экономике Великобритании. При этом Банк Англии сохранил прогноз роста ВВП Великобритании на 2014 год на уровне 3,5%. В ежеквартальном инфляционном отчете британского ЦБ отмечается, что в 2015 году экономика страны может вырасти на 2,9%, а в 2016 году рост может замедлиться до 2,6%. Августовский прогноз предполагал рост ВВП Великобритании в следующие два года на 3,1% и 2,8% соответственно. Также Британский ЦБ ухудшил прогноз роста экономики валютного блока, основного внешнеторгового партнера страны, на 2015 год с 1,75% до 1,25%. Кроме того, в отчете говорится, что инфляция в Великобритании, скорее всего, вырастет до уровня в 2% в годовом выражении лишь к концу 2017 года. Тем временем, есть «существенная вероятность», что уже в ближайшие полгода темпы роста потребительских цен могут на какое-то время замедлиться до уровня ниже 1%. В сентябре показатель снизился до минимального за пять лет уровня в 1,2%. Прогноз инфляции на 2014 год понижен с 1,9% до 1,2%, на 2015 год — с 1,7% до 1,4%. В 2016 году ожидается рост потребительских цен на 1,8%, как и ранее. По мнению аналитиков, это сигнализирует о готовности начать повышение базовых процентных ставок не ранее второй половины 2015 года, что в целом совпадает со средними ожиданиями рынка. Доллар вырос против японской иены до самого высокого с 17 октября 2007 года уровня. Падение иены происходило на фоне усиливающихся разговоров о том, что повышение налога с продаж в Японии будет отложено. Инвесторы в Японии и других странах мира зачастую продают иену, считающуюся валютой-убежищем, для покупок более высокодоходных активов, деноминированных в других валютах, когда настроение мирового рынка позитивно. Некоторые объясняют недавнее ослабление иены опасениями по поводу налогово-бюджетной сферы Японии. Японское информационное агентство Jiji заявило, что Тадамори Осима из правящей Либерально-демократической партии премьер-министра Синдзо Абэ сказал репортерам: «Премьер-министр, похоже, решил назначить досрочные выборы». Это означает, что премьер-министр намерен отложить запланированное повышение налога и назначить всеобщие выборы на декабрь. Судя по всему, на Абэ все сильнее будут давить, требуя досрочных выборов и отсрочки повышения налога. Повышение в апреле, проведенное для снижения государственного долга, привело к спаду японской экономики. Хотя отсрочка повышения налога с продаж улучшит отношение к японским акциям в ближайшее время, инвесторы вряд ли будут ей очень рады, поскольку это приведет и к отсрочке необходимых бюджетных реформ. Евро подешевел против швейцарского франка, постепенно приближаясь к минимуму с конца 2012 года. Снижение пары EUR/CHF связано с приближением референдума в отношении того, должен ли Швейцарский национальный банк держать 20% своих резервов в золоте. Референдум привлекает внимание участников рынка, при этом большинство экспертов не ожидают, что эта инициатива будет одобрена. В конце ноября в Швейцарии пройдет референдум по вопросу о размерах золотых резервов ШНБ. Предлагается сделать их не менее 20% от общего объема резервов. Это, по мнению авторов инициативы «Спасем швейцарское золото» из ультраконсервативной Швейцарской народной партии (ШНП), должно помочь вернуть на родину швейцарское золото, которое хранится сейчас за границей, а также заставит финансистов в дальнейшем воздержаться от продажи драгоценного металла. Между тем, на прошлой неделе глава ШНБ Т. Джордан заявил в интервью Blick, что положительный исход референдума по объему национальных запасов золота может усложнить защиту курса привязки EUR/CHF.