Прогноз валютного рынка на июнь 2015 года

Forex аналитика 02.06.2015 Высокий уровень неопределенности и риски очередной волны ослабления гривны на наличном рынке в июне сохраняются. Ключевой зоной напряженности выступают тяжелые переговоры по реструктуризации внешнего долга, и риск получения технического дефолта в случае реализации права моратория на выплату внешнего долга. Дефолт приведет к росту стоимости займов и блокированию доступа к внешним рынкам заимствований, что в свою очередь – к истощению золотовалютных резервов и росту стоимости валюты на фоне ее дефицита. Для Украины ситуация осложняется тем фактом, что наступление дефолта возможно и в случае срыва сотрудничества с партнерами и МВФ, который для выделения второго транша в 2,6 млрд. долларов настаивает на реструктуризации внешнего долга. И июнь – это срок, установленный фондом, для достижения договоренностей. Кроме того, существует сложность достижения договоренностей по реструктуризации долга по двухлетним еврооблигациям, выпущенным в декабре 2013 года в размере 3 млрд. долларов, держателями которых является РФ. Негативным фактором, оказывающим давление на валютный рынок, выступает и сохраняющийся экономический спад. Падение ВВП в первом квартале составило 17,6%, и судя по динамике розничных продаж, сельского хозяйства, строительного рынка и новостей по остановке крупных предприятий, ситуация не свидетельствует о стабилизации. Вместе с тем, существуют факторы и в пользу стабильности валютного рынка. Во-первых, это сохранение административного регулирования валютного рынка, наличие у НБУ механизмов и резервов для снятия краткосрочного спекулятивного всплеска, в том числе через урезание ликвидности. Во-вторых, уже несколько месяцев НБУ отчитывается о позитивном внешнеторговом сальдо, что позволяет ожидать выравнивание ситуации валютного баланса в реальном секторе. В-третьих, приток валюты может формироваться на фоне докапитализаци банковской системы, для которой акционеры будут заводить валюту в страну. В-четвертых, отсутствие активных боевых действий на Донбассе. Доллар США Аналитики FOREX CLUB в Украине, рассматривают несколько сценариев развития ситуации на валютном рынке Украины в июне. Базовый сценарий предполагает колебания курса продажи безналичного доллара США в диапазоне 20,6–22,5 грн., наличного – 21,5–23,5 грн. Вероятно, НБУ продолжит административными методами регулировать валютный рынок. При этом, ожидается, что ситуация на востоке Украины сохранится относительно стабильной. Пока не будет решен вопрос по реструктуризации государственного долга, курс будет тяготеть к верхней границе диапазона. Однако, если договоренности будут достигнуты, напряженность на межбанке поубавится, что может привести к снижению курса до 21 грн. Негативный сценарий можно рассматривать в случае срыва договоренностей по реструктуризации госдолга или смещении сроков принятия решения МВФ по второму траншу кредита. Это в свою очередь может привести к повышению спроса на рынке, и спровоцировать рост курса до 25 грн. При этом, факторами дестабилизации могут выступать политическая нестабильность и социальные всплески, что может поставить под угрозу выполнения согласованных реформ в стране, а значит предоставлению последующих траншей. Наличный курс продажи в таком случае может составить 25-28 грн. Евро По прогнозам аналитиков FOREX CLUB в Украине, диапазон колебания евро на международном рынке в июне может составить 1,06–1,13. Определяющим для динамики евро будет выступать решение вопроса государственного долга Греции, а также статистика ключевых стран еврозоны. В случае демонстрации торможения экономического восстановления региона, европейская валюта может оказаться под давлением. В свою очередь, для динамики доллара США решающим станут ожидания в отношении первого повышения учетной ставки ФРС, сроки по которому сместились на сентябрь, и есть предположения еще более позднего повышения. Динамика курса безналичного евро будет отображать колебания пары евро/доллар и гривна/доллар. Средний курс продажи наличного евро может колебаться в диапазоне 23,6–25,9 грн. Российский рубль Динамика рубля в июне будет формироваться под влиянием курса доллар/гривна как базового и курса рубль/доллар как корректирующего элемента. Российская экономика, исходя из публикуемой статистики, ускоряет спад, при этом явных сигналов к стабилизации не наблюдается. Этот фактор будет оказывать давление на динамику рубля. Кроме того, значительное влияние будет исходить от цен на нефть и нефтепродукты. Доля этих товаров в структуре российского экспорта составляет 42%. В базовом сценарии ожидается колебание курса продажи наличного рубля в июне в диапазоне 0,42–0,45 грн. Андрей Шевчишин эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине