Обзор валютного рынка в Украине за неделю с 13 по 17 июля

Forex аналитика 20.07.2015 Американский доллар на мировых рынках на прошлой неделе продемонстрировал рост к большинству мировых валют, благодаря ожиданиям приближения повышения учетной ставки ФРС США. Инвесторы в большинстве склоняются к первому ужесточению монетарной политики уже в сентябре, и эти ожидания подтвердила Джанет Йелен, заявив, что затягивать с повышением ставки не стоит, поскольку далее может потребоваться более агрессивное повышение. В то же время, евро ослаб, несмотря на первые реальные шаги в сотрудничестве Греции с кредиторами. В итоге, торговую неделю пара евро/доллар закрыла на уровне 1,0828, потеряв 2,8%. Доллар США на украинском рынке превысил верхний торговый диапазон – 22,1 грн. Давление на межбанке было вызвано в первую очередь нехваткой предложения при сохраняющемся спросе. В ожидании завершения переговоров по реструктуризации, голосования по законопроектам, требуемых для получения кредитных ресурсов, экспортеры продолжают сдерживать завод выручки. Наличный валютный рынок на протяжении недели агрессивно прирастал, под влиянием сразу нескольких факторов. Во-первых, сохранилось влияние наличной ликвидности, ввиду выплат ФГВФЗ ликвидированных банков. Во-вторых, на рынке сформирован активный новостной фон о возможном дефолте, особенно в преддверии выплаты по еврооблигациям 24 июля и отсутствия голосования по законам, требуемых для очередного транша МВФ. В-третьих, сам по себе растущий курс привлекает спекулянтов, и подключает часть панически настроенного населения, в том числе подогретыми резонансными событиями в стране. Доллар США Курс продажи безналичного доллара США по итогам недели вырос на 0,3% до 21,87 грн., наличного – на 2,8% до 24,51 грн. Рост стоимости американской валюты сохранялся под давлением повышенного спроса на наличном и безналичном рынке. Разница между наличным и безналичным курсом продажи доллара США выросла до 2,64 грн. Рост спреда вызван в первую очередь очередным перекосом ликвидности между двумя рынками и уровнем регулирования рынков. Менее зарегулированный и мобильный оказался наличный рынок, который и продемонстрировал более высокую динамику курса, в отличие от межбанка, на котором НБУ пытался сдерживать рост. Объем ОВГЗ, принадлежащих нерезидентам, за неделю упал на 6,2% до 22,2 млрд. грн. Всего, с начала года прирост позиции нерезидентов сократился до 3,2%, хотя в феврале достигал 58%. Среднесуточный объем торгов долларом США на межбанке за неделю снизился на 4,9% до 196,9 млн. долларов. Снижение объема торгов при росте курса говорит о повышении спроса на валюту при ограниченности предложения. Средний остаток средств на корреспондентских счетах в банках за неделю вырос на 12%, подтвердив наличие ликвидности в системе, которая в том числе могла подпитывать спрос. Аналитики FOREX CLUB в Украине рассматривают два сценария развития ситуации на валютном рынке на текущей неделе, которые будут формоваться под влиянием достижения договоренностей по реструктуризации долга и возможного применения моратория, а также ожиданий купонных выплат по еврооблигациям 24 июля. Оптимистический сценарий предполагает достижение договоренностей Украины с кредиторами по реструктуризации внешнего долга. В таком случае, давление на курс может значительно снизиться и котировки валют откатиться вниз. Учитывая принятие парламентом законопроектов, требуемых для получения следующего транша МВФ, а также помощи от Всемирного банка, Японии и Германии, ослабляются опасения срыва сотрудничества с кредиторами, что также позитивно отражается на динамике курса. Курс продажи безналичного доллара может вернуться в диапазон 21–22 грн. с колебанием вблизи нижней границы. Курс продажи наличного доллара с некоторым запаздыванием будет абсорбировать ликвидность от выплат по вкладам ликвидированных банков, и может достигнуть 22–23 грн. При негативном сценарии рассматривается отсутствие договоренностей с кредиторами до начала купонных выплат 24 июля. При этом, правительство может использовать мораторий на выплату, что будет расценено как технический дефолт. На государство значительного влияния это не окажет, кроме будущего более дорого размещения облигаций. Более значимые последствия ощутит частный сектор, для которого ухудшаться условия кредитования и возрастет стоимость обслуживания долга и страхования, а также может усложниться сама работа с внешними партнерами по контрактам (переход на предоплату, повышение стоимости банковского услуг). В результате, давление на доллара США может сохраниться, однако незначительное, по причине нехватки ликвидности и дороговизны ресурса, поскольку НБУ займет активную позицию. Курс продажи безналичного доллара США в таком случае может колебаться в диапазоне 22–23,2 грн., наличного 24–25,5 грн. Евро Курс продажи безналичного евро снизился на 1,9% до 23,93 грн., наличного – вырос на 0,88% до 26,77 грн. «Курс продажи наличного евро на текущей неделе может составить 25–27 грн. На стоимость евровалюты будет оказывать влияние в первую очередь динамика доллар/гривна на межбанке, а также евро/доллар на мировом рынке. Вероятно, евро останется под давлением продавцов», – прогнозирует Андрей Шевчишин, ведущий эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине. Российский рубль Курс продажи безналичного рубля в Украине по итогам недели повысился на 0,05% до 0,3864 грн., наличного – на 2,5% до 0,4279 грн. На межбанке динамика рубля не была выразительной, поскольку российская валюта за неделю девальвировала к доллару США на 0,5% до 56,809 руб. Динамика рубля относительно гривны будет формироваться под влиянием курсов гривна/доллар и рубль/доллар. Котировки продажи наличного рубля могут колебаться на отметках 0,40-0,43 грн. Информационно-аналитический центр FOREX CLUB в Украине