Итоги недели на валютном рынке

Forex аналитика 29.07.2013 По итогам недели все 7 основных валют закрылись выше нулевой отметки. Наибольший рост по отношению к доллару США показала японская иена (+2,42%). Сырьевые валюты также показали существенный рост: новозеландский доллар (+1,99%), австралийский доллар (+1,99%) и канадский доллар (+0,91%). Европейские валюты прибавили по отношению к доллару около 1% - швейцарский франк (+1,27%), евро (+1,02%) и британский фунт (+0,77%). Курс евро в понедельник заметно вырос против доллара США на фоне итогов заседания лидеров Большой Двадцатки. Отметим, что рынки Европы получат выгоду от соглашения Большой Двадцатки и ослабления Китаем ключевого контроля процентных ставок, так как страна сталкивается с замедлением роста. Представители финансовой G20 на встрече в Москве договорились о концентрации общих усилий на увеличении количества рабочих мест в странах «двадцатки». Они также договорились об общих принципах достижения дальнейшего экономического роста. «Финансовая двадцатка» договорилась воздерживаться от дальнейшего ослабления курса валют. Представители экономик 19 различных стран и Евросоюза приняли решение отказаться от манипулирования на изменениях курса. Участники финансовой G20 также выступили за скорейшую ратификацию новой системы распределения квот и голосов МВФ. Министры финансов и управляющие центробанками ожидают, что МВФ и Всемирный банк к октябрю уже подготовят первые предложения по актуализации руководящих принципов по управлению госдолгом. В понедельник доллар США снизился против основных валют после выхода данных по рынку жилья в США. Выступление председателя ФРС Бернанке на прошлой неделе содержало указание на рынок жилья, как главную причину, по которой планируется начать сокращение стимулирования экономики. Поэтому неожиданное падение в июне темпов продаж жилья на вторичном рынке поддерживает ощущение, что сокращение стимулирования ФРС может начаться не так быстро, как ожидали на рынках. Продажи домов на вторичном рынке в июне упали, но остались на уровне, соответствующем сильному рынку жилья. Между тем цены продолжали расти, так как запасы оставались низкими. Продажи на вторичном рынке жилья в июне упали на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем и с учетом коррекции на сезонные колебания составили 5,08 млн домов в год. Тем не менее, это второй самый высокий уровень продаж с ноября 2009 года. Майское значение, которое было пересмотрено в сторону небольшого понижения, до 5,14 домов в год с 5,18 домов в год — это самый высокий уровень с ноября 2009 года. Евро во вторник вырос по отношению к доллару после выхода слабых данных по производственной активности ФРС Ричмонда. Рассчитываемый ФРС-Ричмонд индекс текущих условий для ведения бизнеса в производственном секторе в июле упал до -11 с 7 в июне, причем июньское значение было пересмотрено в сторону понижения. Июньское значение стало первым положительным с марта. Рост евро усилился после публикации индекса потребительского доверия, который в июле вырос до максимального уровня с 2011 года. Европейская комиссия сообщила о росте индекса потребительского доверия до -17,4 с -18,8 за месяц в 17 странах Еврозоны. В результате наблюдающегося уже восьмой месяц подряд роста, значение индекса достигло максимума с августа 2011 года. Доллар США в среду вырос против основных валют после сильных данных по активности в производственном секторе и продажам новостроек. Как показали результаты исследований, которые были представлены Markit Economics, в июле предварительный индекс деловой активности в производственном секторе США вырос до уровня 53,2, по сравнению с 52,2 в июне. Стоит отметить, что согласно средним прогнозам экспертов данный показатель должен был подняться до отметки 52,5. В то же время, как показали последние данные, которые были представлены Министерством торговли, по итогам прошлого месяца продажи новостроек заметно выросли, достигнув при этом пятилетнего максимума, что увеличивает вероятность скорейшего экономического восстановления. Согласно отчету, в июне продажи новых домов увеличились с учетом сезонных колебаний на 8,3%, достигнув при этом уровня 497 тыс. единиц. Добавим, что это было самое высокое значение с мая 2008 года. Курс европейской валюты вырос ранее в среду против доллара США, что было связано с публикацией оптимистичных данных по Еврозоне. Согласно отчету от Markit Economics, сводный индекс производства, который измеряет деловую активность в обоих секторах, вырос в июле до 18-месячного максимума — 50,4, по сравнению с 48,7 в июне. Стоит отметить, что согласно средним прогнозам экономистов, значение данного показателя должно было подняться до уровня 49,1. Напомним, что значение индекса выше уровня 50 указывает на расширение активности в секторе, в то время как падение ниже 50 предполагает сокращение. Между тем, стало известно, что индекс деловой активности в производственном секторе вырос до отметки 50,1, по сравнению с 48,8 в июне. Добавим, что последнее чтение было самым высоким за последние 24 месяца. Многие эксперты прогнозировали увеличение лишь до отметки 49,1. Данные также показали, что индекс деловой активности в секторе услуг вырос в июле до уровня 49,6, по сравнению с 48,3 в июне. Значение данного индекса было самым высоким за последние 18 месяцев. Экономисты ожидали лишь незначительное увеличение — до 48,9. Евро в четверг вырос на фоне возросшего аппетита к риску после того, как европейская и американская статистика оказалась во многом лучше ожиданий. Как стало известно, заказы на товары длительного пользования в июне возросли на 4,2% по сравнению с прогнозами роста лишь на 1,1%, а майское значение было пересмотрено в сторону повышения с 3,7% до 5,2%. При этом количество первичных обращений за пособиями по безработице на минувшей неделе примерно совпало с ожиданиями рынка, составив 343 тысячи, а предыдущее значение претерпело лишь незначительный пересмотр — с 334 до 336 тысячи. Как показали результаты исследований, которые были представлены немецким институтом Ifo, в текущем месяце уровень доверия в деловых кругах Германии снова вырос, зафиксировав при этом третье месячное увеличение подряд. Стоит отметить, что последние данные стали очередным подтверждением того, что еврозона движется в сторону восстановления. Согласно отчету, июльский индекс настроений в деловых кругах повысился до уровня 106,2, по сравнению с 105,9 в июне. Добавим, что последнее чтение оказалось немного ниже средних прогнозов экспертов на уровне 106,3, но, все же, оказалось выше долгосрочного среднего значения на отметке 101. Эксперты отмечают, что повышение уровня доверия в Германии станет облегчением для Еврозоны после того, как ее крупнейшая экономика в 1-м квартале едва выросла. Доллар США в пятницу упал против большинства основных валют, несмотря на экономические данные США, которые превзошли ожидания. Индекс потребительского доверия США, достигший максимума за 6 лет, не смог поднять доллар. Согласно данным, в июле индекс потребительских настроений от Thomson-Reuters и Мичиганского института поднялся до уровня 85,1, по сравнению с окончательным чтением за июнь на уровне 84,1. Стоит отметить, что согласно средним оценкам экспертов, данный индекс должен был вырасти только до отметки 84,0 от 83,9 (предварительное чтение за июль). Падение доллара было вызвано обеспокоенностью инвесторов по поводу возможных изменений ФРС ключевых ставок для сокращения программы стимулирования. В четверг The Wall Street Journal написал, что на заседании по обсуждению дальнейшей политики 30-31 июля центральный банк сохранит программу покупки облигаций. Тем не менее, руководство, вероятно, будет обсуждать пересмотр своих ориентиров. Автор статьи сообщил, что центральный банк может понизить порог безработицы 6,5% или заявить, что краткосрочные процентные ставки не повысятся при снижении инфляции. Такие шаги будут указывать на то, что сворачивание программы покупки облигаций на 85 млдр долларов США в месяц может наступить не так скоро, как считали инвесторы. В понедельник иена выросла против доллара, чему способствовала победа правящей коалиции на выборах в верхнюю палату парламента Японии. По результатам завершившихся в воскресенье выборов ей удалось получить 135 из 242 мест. Стоимость иены в пятницу выросла против доллара США, что было связано с выходом отчета по Японии. Как показали последние данные, которые были представлены Министерством внутренних дел и коммуникаций, базовый индекс потребительских цен Японии в июне вырос на 0,4% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что стало первым ростом более чем за год. Стоит отметить, что согласно средним прогнозам экспертов, рост данного показателя должен был составить 0,3%, тогда как в мае индекс остался без изменений. Этот рост стал благоприятным известием для Банка Японии, который запустил двухлетнюю программу по борьбе с дефляцией, направленную на достижения инфляции в 2%. Согласно предварительной оценке, в регионе Токио инфляция в июле составила 0,3%, по сравнению с прогнозами на уровне +0,2%. Ключевой индекс потребительских цен, который не включает в себя более волатильные цены на продукты питания, вырос на 0,3%. Однако стоит отметить, что инфляция без учета цен на нефтепродукты и продукты питания, которую, например, в США используют как основной индикатор, снизилась на 0,2%. Вышедшие данные подчеркивают успехи политики, проводимой премьер-министром Синдзо Абэ. Напомним, в апреле 2013 г. он запустил масштабную программу количественного смягчения, а главной задачей является достижение инфляции в 2% и возрождение экономического роста страны. Курс фунта во вторник снизился против доллара США после того, как в Ассоциации британских банкиров сообщили, что по итогам прошлого месяца количество одобренных заявок на ипотечные кредиты умеренно выросло, достигнув при этом самого высокого значения с начала 2012 года, но оказалось меньше оценок экспертов. Согласно отчету, в июне значение данного показателя поднялось до уровня 37,278 тыс., по сравнению с 36,290 тыс. в предыдущем месяце, которое было пересмотрено в сторону повышения с 36,1 тыс. Добавим, что многие экономисты ожидали рост до уровня 38,5 тыс. Курс фунта вырос в четверг против доллара, что было связано с выходом отчета по ВВП Британии. Как показали предварительные данные, по итогам второго квартала экономика Великобритании выросла, подтвердив при этом прогнозы экспертов, чему помогла поддержка со стороны производства, строительства и сектора услуг. Стоит отметить, что последние данные породили надежды на то, что восстановление экономики может укрепиться. Согласно отчету, в прошлом квартале рост валового внутреннего продукта составил 0,6%, по сравнению с увеличением на 0,3%. Добавим, что темпы роста полностью соответствовали ожиданиям. Между тем, стало известно, что в годовом выражении рост ВВП во втором квартале составил 1,4%, по сравнению с увеличением на 0,3% в первом квартале, зафиксировав самое больше увеличение с первого квартала 2011 года. Отметим, что годовой рост также подтвердил оценки экспертов. Наибольший вклад в рост ВВП был отмечен со стороны сектора услуг, который расширился на 0,6% по сравнению с прошлым кварталом. Кроме того, данные показали, что объем строительства вырос на 0,9%, оправившись от падения на 1,8% в первом квартале, когда объем производства был на самом низком уровне с начала 2001 года. Добавим, что росту ВВП на 0,08 процентного пункта также помогло увеличение объема производства на 0,6%, вместе с ростом производства в обрабатывающей промышленности на 0,4%. Австралийский доллар в понедельник вырос против доллара США, после того, как стало известно, что Китай сделал первый шаг на пути к окончательной либерализации процентных ставок, отменив официальный нижний предел ставок по банковским кредитам. Долгожданные реформы в области процентных ставок были объявлены Центральным банком КНР. Решение об отмене минимального уровня ставок по банковским кредитам вступило в силу 20 июля 2013 г. Результатом отказа от минимального уровня ставок по кредитам должны стать более конкурентные ставки по банковским кредитам. В целом китайское правительство декларирует цель обеспечить условия, при которых «рыночные силы будут играть основную роль в распределении капитала». Курсы австралийского доллара и японской иены в среду упали против доллара США после выхода негативной статистики из Китая. Как показали результаты последних исследований, которые были представлены агентством HSBC, индекс деловой активности в промышленности Китая снизился в июле до уровня 47,7, что стало минимальным значением за последние 11 месяцев. Напомним, что в июне значение индекса было на отметке 48,2. Кроме того, данные показали, что индекс выпуска в промышленности снизился с 48,6 в июне до 48,2 — это минимум за девять месяцев. Стоимость новозеландского доллара в четверг выросла против доллара США, на что повлияло решение РБНЗ по ставкам, а также комментарии управляющего. Глава РБНЗ Уилер заявил, что глобальная перспектива остается противоречивой, Еврозона остается в рецессии и видны признаки замедления роста в Китае и Австралии, однако более позитивны недавние экономические данные из США и Японии. На мировом долговом рынке стали более осторожными из-за ожидаемого выхода ФРС США из-за политики «количественного смягчения». Кроме того, управляющий РБНЗ заявил, что рост экономики Новой Зеландии повысился, и хотя он неравномерный, становится более широким среди отраслей. Потребление растет, и реконструкция Кантенбери будет поддержана широким ростом активности в строительной отрасли, особенно в Окленде. Это поддержит общую активность и в конечном итоге позволит сократить недостаток жилья. Несмотря на то, что с мая 2013 г. взвешенный по внешней торговле курс новозеландского доллара снизился, он остается высоким и продолжат быть препятствием для торгуемых секторов, сокращая доходы от экспорта и повышая спрос на импорт. Фискальная консолидация будет сокращать совокупный спрос в планируемой перспективе. Между тем, Управляющий РБНЗ сообщил, что хотя прекращение денежного стимулирования, скорее всего, будет необходимо в будущем, мы ожидаем, что процентная ставка будет оставаться без изменений до конца года.