По предварительным данным, доходы госбюджета Украины выросли за 5М12 на 12%

Макроэкономика 20.06.2012 Новость: По предварительным данным, доходы госбюджета Украины выросли за 5М12 на 12% г/г до 101 млрд. грн., снизив темпы роста по сравнению с 13% по итогам 4M12 и 16% за 1кв12. (Госказначейство) Елена Белан, главный экономист Dragon Capital Снижение темпов роста доходов не стало неожиданностью на фоне замедления экономического роста (темпы роста реального ВВП снизились до 2,0% г/г в 1кв12 с 4,7% в 4кв11) и отсутствия дополнительных мер по наполнению доходной части. Темпы роста расходов оставались умеренными в начале года (+13% г/г по итогам 4M12), но, по всей вероятности, начали ускоряться в мае в результате принятых изменений в госбюджет-2012, увеличивших расходы на 33 млрд. грн. (2,3% ВВП). По нашим оценкам, одобренное повышение бюджетных расходов добавит около 2,0 млрд. грн. к текущему уровню расходов в мае и 5,0-5,5 млрд. грн. ежемесячно в июне-сентябре, что составляет около 10% месячных расходов сектора госуправления, прогнозировавшихся до повышения. Несмотря на это правительство не испытывало проблем с финансированием дефицита бюджета в мае из-за сезонного роста поступлений от налога на прибыль. Однако потребности в финансировании, вероятно, резко выросли в июне из-за (типичного для этого месяца) снижения доходов и роста социальных расходов. С учетом местных бюджетов и Пенсионного фонда, кассовый разрыв бюджета сектора госуправления, по нашим оценкам, может достигнуть в июне 10-12 млрд. грн. При этом не исключено, что годовой дефицит сектора госуправления превысит наш текущий прогноз 43 млрд. грн. или 3,0% ВВП, если правительство не предпримет дополнительные меры по наполнению доходной части бюджета или не ограничит расходы.