Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: незначительное финансирование

Обзор облигаций 05.02.2014 Вчерашний аукцион мог быть очень активным с большим количеством заявок и объемом спроса, однако нестабильная ситуация на валютном рынке, существенно снизившийся за прошлую неделю объём ликвидности в банковской системе привёл к тому, что сегодняшние выплаты рефинансированы лишь незначительно. Из предложенных шести облигаций, спрос присутствовал лишь на одну 5-летнюю гривневую облигацию, на покупку которой были поданы две заявки, одна из которых была неконкурентной. При этом, участники рынка фактически проигнорировали как предложение коротких гривневых ОВГЗ, так и 3-летней валютной облигации. Объём спроса на 5-летнюю облигацию составил лишь 208.71 млн гривень, а доходность была стандартной на уровне 14.25%. Скорее всего, полностью либо частично, но данный спрос был поддержан в рамках отечественного QE и мы можем увидеть итоги этой поддержки в статистике об операциях с НБУ в ближайшее время. Фактически, Минфин рефинансировал лишь 7.6% от объёма сегодняшних выплат по погашению долга, поскольку поступления составят сегодня лишь 209.27 млн гривень. Тенденция незначительных заимствований при осуществлении существенных погашений может свидетельствовать о достаточности средств в распоряжении Минфина чтобы осуществить текущие выплаты.