Комментарий по рынку облигаций: итоги торгов 31 июля

Обзор облигаций 03.08.2015 Федор Багненко, трейдер отдела торговых операций с долговыми ценными бумагами, Dragon Capital: Сообщения о прогрессе в переговорах по реструктуризации суверенов (предложенное кредиторами пятипроцентное списание суммы основного долга и готовность Минфина найти компромиссный процент) стали источником довольно агрессивного восходящего движения цен в пятницу. Суверенная кривая сместилась вверх на 2 п.п., при этом в какой-то момент рядом бумаг торговали в районе 60, но к закрытию котировки ослабли. Квазисуверенные выпуски показали более высокий результат, подорожав на 2,5-3 п.п., при этом предложение было небольшим, а спрос просто следовал за более понятными уровнями доходности (по сравнению с всё еще неоднозначной ситуацией в суверенном сегменте). Бумагами Укрэксимбанка, погашаемыми в 2022 и 2025 гг., уже торгуют с доходностью ниже 14%. Облигации МХП-20 подорожали на 0,5 п.п., тогда как уровень активности сделок с другими корпоративными выпусками был относительно низким. *** Fyodor Bagnenko, Fixed Income Trader, Dragon Capital: Reports of progress in the sovereign restructuring talks (5% haircut proposed by bondholders and MinFin expressing readiness to find a “collaborative number”) resulted in a rather aggressive move higher on Friday. The sovereign curve rose 2pt, with a number of issues trading around 60pt at one point but softening a bit into the close. Quasi-sovereigns outperformed, rallying by 2.5-3pt with supply short and demand seemingly going after more understandable yield levels (vs. the sovereign’s still uncertain situation). EXIM 22s and 25s are already trading sub-14% yield. MHPSA 20s added 0.5pt while the rest of the corporate space was relatively inactive.