Валовый внешний долг Украины на конец 1пол12 была равен 129 млрд. долл. (+2,2% с начала года или +2,7 млрд. долл. в абсолютном выражении), что соответ

Обзор облигаций 19.09.2012 Новость: Валовый внешний долг Украины на конец 1пол12 была равен 129 млрд. долл. (+2,2% с начала года или +2,7 млрд. долл. в абсолютном выражении), что соответствует 74% прогнозного ВПП на 2012 г. (НБУ) Елена Белан, главный экономист Dragon Capital Задолженность государственного сектора сократилась на 9,5% с начала года (-3,1 млрд. долл.) до 30 млрд. долл. в 1пол12 в связи с погашением 1,2 млрд. долл. кредитов МВФ из резервов НБУ, а также выплатой правительством 1,0 млрд. долл. по кредиту российского ВТБ и погашением 1,5 млрд. долл. по еврооблигациям в июне (валютные ОВГЗ не учитываются в статданных по валовому внешнему долгу, так как они в основном размещены среди резидентов). В то же время, задолженность частного сектора продолжила расти, увеличившись на 6,3% с начала года (+5,8 млрд. долл.) до 99 млрд. долл., что составляет 77% общего госдолга. Объем торговых кредитов вырос на 2,8 млрд. долл. с начала года до 20 млрд. долл., составив около половины увеличения задолженности частного сектора в 1пол12. В то же время, снижение доли заемных средств в банковском секторе прекратилось во 2кв12. Чистый отток долгового капитала из сектора составил 1,5 млрд. долл. в 1пол12 и полностью пришелся на первый квартал. Мы ожидаем, что темпы сокращения государственного внешнего долга замедляться во 2пол12 в связи с осуществлением новых внешних государственных займов, хотя НБУ продолжит погашать кредиты МВФ из своих резервов. Частный сектор продолжит наращивать объемы заимствований, на наш взгляд, в частности, благодаря улучшению возможностей доступа на зарубежные кредитные рынки. Мы прогнозируем, что валовый внешний долг увеличится до 76-77% ВВП к концу 2012 г., оставаясь на уровне 2011 г., однако ниже пика в 90%, достигнутого в 2009 г.