Государственный долг Украины (прямой и гарантированный) вырос в апреле всего на 0,6% м/м (+2,8% с начала года) до 61 млрд. долл.

Обзор облигаций 28.05.2012 Государственный долг Украины (прямой и гарантированный) вырос в апреле всего на 0,6% м/м (+2,8% с начала года) до 61 млрд. долл., что составляет 34% прогнозного ВПП на 2012 г. Внутренние заимствования увеличились в апреле на 1,6% м/м (+9,7% с начала года) до 24 млрд. долл., в то время как уровень внешнего долга не изменился в месячном выражении (-1,1%с начала года) и составил 37 млрд. долл. (Министерство финансов) Елена Белан, главный экономист Dragon Capital Увеличение внутреннего долга в прошлом месяце было обусловлено размещением новых ОВГЗ (эквивалент 5,5 млрд. грн.), в частности гривневых облигаций на сумму 4,2 млрд грн., долларовых бумаг на сумму 77 млн. долл. и ОВГЗ в евро на сумму 70 млн. евро. С начала этого года правительство финансирует свои нужды исключительно за счет внутренних заимствований. В январе-апреле Минфин привлек эквивалент 23 млрд. грн. на первичных аукционах ОВГЗ, включая 15 млрд. грн. от продажи гривневых бумаг, и получил поступления от приватизации в сумме 4,8 млрд. грн. Погашения ОВГЗ за 4мес12 составили 12 млрд. грн., что предполагает уровень рефинансирования (roll-over rate) в размере 194%. Мы ожидаем, что правительство сможет рефинансировать все долговые выплаты в национальной и иностранной валюте, приходящиеся на текущий год, однако при отсутствии новых внешних займов вынуждено будет полагаться на внутренние источники иностранной валюты, в частности, на резервы НБУ. Мы прогнозируем, что на конец 2012 г. государственный долг вырастет до 63 млрд. долл. (+5% г/г), в основном за счет осуществления новых заимствований под государственные гарантии и выпуска ОВГЗ с целью рекапитализации НАК «Нафтогаз Украины». Таким образом, уровень государственного долга относительно ВВП останется близок к 36%, зафиксированным на конец прошлого года.