Dragon Capital: комментарий перед аукционом Минфина

Обзор облигаций 16.04.2013 Во вторник, 16 апреля, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предложит четыре серии стандартных ОВГЗ со сроком погашения 18.09.2013 г., 19.03.2014 г., 04.04.2018 г. и 12.02.2020 г., а также индексные облигации. Аукцион практически полностью повторяет размещения прошлой недели, за исключением появления предложения индексных облигаций. Результаты аукциона также вряд ли претерпят серьезные изменения с поправкой на тот факт, что Минфину уже не надо гасить на текущей неделе большой объем ОВГЗ. Это приведет к снижению объемов размещения длинных бумаг вплоть до отсутствия спроса по семилетним облигациям и снижение объема заявок по пятилетним. Ставки размещения должны остаться без изменений. Рынок облигаций Украины уже входит в майское затишье (в этом году режим празднования особенно плотный), которое плавно перейдет в летнюю скуку. На таком фоне спрос остается, но он не агрессивный и не может спровоцировать существенное снижение ставок.