Слияние и поглощения

Думки 12.11.2012    10:58

Ответы предоставил Виталий Струков, управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг Concorde Capital

Сегмент услуг по бурению скважин в нефтегазовом секторе является одним из самых высокомаржинальных в сфере услуг в секторе ресурсов. Публичные компании работают с маржой от 25 до 60% EBITDA margin. С начала года в секторе произошло 40 сделок на общую сумму около $15 млрд. Основными покупателями выступают как крупнейшие глобальные игроки, так и private equity фонды. Seadrill – норвежская компания, которая является самой крупной в мире в сегменте бурения на морских шельфах, EV превышает $28 млрд., Рыночная капитализация – свыше $18 млрд. Компания ведет операции и имеет филиалы практически во всех основных регионах добычи на морских шельфах: Норвегия, Великобритания, Ангола, Бруней, Конго, Нигерия, а в Азиатском регионе: Индонезия, Малайзия и Таиланд. Компания оперирует 42 буровыми установками. Seadrill торгуется по 11хEV/EBITDA 2012 года и ее EBITDA margin в 57% является самой высокой в отрасли в 2012 году. SapuraKencana имеет рыночную капитализацию, превышающую $4.5млрд., торгуется по 14хEV/EBITDA 2012года, EBITDA margin – одна из самых низких в отрасли. Еще в первом квартале 2012 года Seadrill владела долей 23.59% в SapuraCrest Petroleum. В мае 2012 года SapuraCrest Petroleum объединилась с Kencana Petroleum в следствии чего доля Seadrill уменьшилась с 23.59% до 11.77%, но при этом стоимость пакета увеличилась на $169 млн. Seadrill в том же месяце продала часть пакета за $200 млн. и сохранила долю 6.38% в SapuraKencana. Seadrill отдает SapuraKencana один из своих нишевых сегментов в следствии чего создается более сильный и квалифицированный игрок на рынке: компании теперь не будут конкурировать на некоторых рынках, таких как Бразилия. Ожидается, что опыт и квалификация Seadrill существенно добавят к платформе SapuraKencana, что позволит: усилить позиции на развивающихся рынках, увеличить маржинальность бизнеса. Таким образом Seadrill конвертирует размытый миноритарный пакет в большую долю и, создавая стоимость в объединенном бизнесе, увеличит стоимость своей инвестиции. А SapuraKencana получает в лице Seadrill самого сильного стратегического партнера.

Теги:   Concorde Capital Виталий Струков Слияние и поглощения Seadrill Kencana Petroleum SapuraKencana Переглядів:   1551