Повышение учетной ставки НБУ даст эффект в долгосрочной перспективе - аналитик Dragon Capital

Ринки 15.04.2014    16:50 Повышение Нацбанком Украины учетной ставки с 6,5% до 9,5% будет иметь незначительный эффект на монетарную систему в краткосрочной перспективе, однако повлияет на монетарную систему в длительном периоде.
Такое мнение в комментарии Укринформу высказала старший аналитик Dragon Capital Анастасия Туюкова.
"В краткосрочной перспективе повышение учетной ставки будет иметь незначительный эффект на систему. Это, скорее, подтягивание ставки рефинансирования НБУ к текущим рыночным реалиям. Возможно некоторое снижение потенциального спекулятивного давления на валюту", - говорит эксперт.
Однако, по ее словам, в долгосрочной перспективе, с учетом проведения реформ в других сферах, данное действие НБУ должно повысить эффективность монетарной системы.
Туюкова объяснила, что НБУ вынужден был повысить стоимость средств центрального банка ввиду роста инфляции после недавней девальвации гривни и ожидаемого повышения тарифов на газ для населения, а также для снижения давления на валютный рынок из-за растущей гривневой ликвидности банков.
При этом, отмечает аналитик, конкретные инструменты влияния НБУ на процентную политику банков сейчас ограниченны из-за неэффективности так называемого "трансмиссионного" механизма денежно-кредитной системы. Среди причин: высокая долларизация экономики, высокая доля наличных операций, неразвитый фондовый рынок, влияние фискальной политики и необходимости финансировать бюджет за счет монетизации.
"Однако сейчас в этой сфере уже есть существенные улучшения: переход к плавающему валютному курсу, а также внедрение прозрачной системы получения рефинансирования банками", - подчеркнула Туюкова.
Эксперт финансового рынка Андрей Блинов в свою очередь предполагает, что Нацбанк в дальнейшем на цифре 9,5% не остановится. "Это индикатор. НБУ показывает, что видит таковой инфляцию. В дальнейшем он ещё поднимет учетную ставку", - прогнозирует он.
Экономический эксперт Игорь Шумило считает, что уровень учетной ставки должен составлять не менее, а возможно и более 15%, исходя из того, что ключевая ставка должна превышать прогнозируемый уровень инфляции, который ожидается в этом году на уровне 12-14%.
"И вообще, учетная ставка должна быть гибкой и превышать ожидаемую на следующие 12 месяцев инфляцию. Соответственно, должны быть повышены как ставки рефинансирования, так и ставки по депозитным сертификатам НБУ. При этом, разрыв между ними должен быть минимальным - не более 5-6 процентных пунктов", - говорит он.
Дарья Вершиленко, КИЕВ. 15 апреля 2014 года.
Теги:   Нацбанк гривна Dragon Capital Переглядів:   1333