Кернел показал сильные операционные результаты в 3К14ФГ

Обзоры по компаниям и отраслям 18.04.2014 Крупнейший в Украине производитель подсолнечного масла Кернел Холдинг опубликовал операционные результаты работы в третьем квартале текущего финансового года, который заканчивается 30 июня. Экспорт зерна вырос вдвое до 1,31 млн т, а объем перевалки зерновых через терминалы – на 66% г/г до 1,04 млн т. Переработка семян подсолнечника на заводах компании увеличилась на 4% г/г до 709 тыс т. Экспорт подсолнечного масла вырос на 52% г/г до 265 тыс т, а на внутреннем рынке продажи масла упали на 2.5%. За девять месяцев 2014ФГ зерновой сегмент показал положительную динамику, а сегмент подсолнечного масла – отрицательную. Андрей Патиота: новость УМЕРЕННО ПОЗИТИВНА для акций Кернел. В третьем квартале, как мы и ожидали, объемы увеличились во всех ключевых сегментах. Продажи зерна и сопутствующие им услуги выросли на фоне рекордного урожая прошлого года и постепенному росту цен на мировом рынке, а производство и экспорт масла растут за счет больших запасов сырья по сравнению с прошлым маркетинговым годом. При этом цены на масло остаются низкими, что не позволяет рассчитывать на высокую рентабельность сегмента. Тем не менее, мы ожидаем, что компания зафиксирует небольшую прибыль в 3К14ФГ после убытков в предыдущих двух. Мы сохраняем нашу целевую цену для акций Кернела на уровне $14.6/акция с рекомендацией ПОКУПАТЬ.