Донбассэнерго (DOEN) закупит 1,75 млн. т каменного угля на сумму 1,92 млрд. грн - комментарий экспертов ИК "Альтана Капитал"

Обзоры по компаниям и отраслям 18.05.2012 Донбассэнерго определило ГП «Уголь Украины» победителем тендера на поставку 1,75 млн. т каменного угля на сумму 1 млрд. 920,8 млн. грн, сообщает вестник госзакупок. Комментарий Новость негативна для акций Донбассэнерго. Цена топлива оказалась на 18,6% выше законтрактованных ценных на поставку 1,0 млн. т. угля в период с апреля по декабрь 2012 г. и на 3,2% выше стоимости поставки 0,5 млн. т во 2-м квартале текущего года. В то же время согласно ожиданиям руководства компании, повышение цен на уголь должно было составить не более 5% с июля 2012 г. Отметим, что стоимость угля, который составляет львиную долю себестоимости производства электроэнергии, является ключевым фактором определяющим рентабельность работы предприятий тепловой энергетики. Безусловно, негативный эффект от роста стоимости угля частично нивелирует повышение тарифов на отпуск электроэнергии в апреле-июне 2012 г. Однако для выхода компании на положительный уровень рентабельности работы необходим более существенный рост цены реализации электроэнергии, что в текущих условиях нам кажется маловероятным. В то же время, учитывая существенную просадку акций в текущем году, мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям Донбассэнерго.