Котирующаяся на Варшавской фондовой бирже компания Астарта Холдинг, крупнейший производитель сахара в Украине и один из крупнейших произ

Обзоры по компаниям и отраслям 18.01.2013 Котирующаяся на Варшавской фондовой бирже компания Астарта Холдинг, крупнейший производитель сахара в Украине и один из крупнейших производителей зерна в стране, объявила объем производства сахара по итогам 2012г. в размере 430 тыс. т (+15% г/г). На предприятиях Астарты было собрано 2,6 млн. т сахарной свеклы в прошлом году (+25% г/г), что составило 75% общего объема переработки свеклы компанией. Урожайность сахарной свеклы составила в среднем 53 млн./га (+10% г/г), тогда как показатель выхода сахара составил 13,8%, что на 0,8 п.п. выше среднего значения по Украине. В результате модернизации и технологических нововведений потребление природного газа на тонну переработанной сахарной свеклы упало на 10% г/г, в то время как общая суточная производственная мощность сахарных заводов Астарты выросла на 10% г/г до 36,3 тыс. т сахарной свеклы. Производство зерна в прошлом году составило 600 тыс. т (-9% г/г), тогда как производство молока увеличилось на 20% г/г до 84 тыс. т. Астарта продолжила развивать свои производственные мощности, а также логистику и объекты инфраструктуры: в ноябре был введен в эксплуатацию складской комплекс мощностью хранения 50 тыс. т сахара, а также было увеличено количество сооружений для хранения и переработки зерна. На сегодняшний день завершается строительство комплекса по производству биогаза, а также завода по переработке сои. (Компания) Тамара Левченко, старший аналитик Dragon Capital Операционные результаты Астарты за 2012 г. были весьма высокими: объем производства сахара превзошел наш прогноз на 8% благодаря более высокой, чем ожидалось, урожайности сахарной свеклы (53 т/га по сравнению с нашим прогнозом в 50 т/га) и улучшению показателя выхода сахара (13,8% по сравнению с нашим прогнозом в 13,6%). Урожай зерна совпал с нашим прогнозом, тогда как объем производства сырого молока немного превзошел наши ожидания (84 тыс. т против 83 тыс. т). В прошлом году общий объем производства сахара в Украине был вновь достаточно высоким (2,2 млн. т), чтобы предотвратить повышение цен, в особенности ввиду больших переходных остатков с сезона переработки сахарной свеклы 2011 г. Тогда как прошлогодняя средняя цена сахара на внутреннем рынке ($649/т) почти совпала с нашим прогнозом в размере $650/т (все с учетом НДС), текущий уровень цен остается низким и составляет в среднем $566/т, что ниже нашего прогноза на 2013 г. в размере $600/т. Учитывая тот факт, что произведенный Астартой объем сахара превзошел наш прогноз, но он будет реализовываться по более низким ценам, мы не меняем наш прогноз финансовых результатов компании на 2013 г.