Финансовая аналитика от Альпари Еще раз на тему Сургута

Forex аналитика 29.01.2014 Российский фондовый рынок в среду во второй половине дня остается в плюсе, но явно теряет растущий импульс. В числе дневных лидеров роста акции ВТБ и НорНикеля, в минорном настроении торгуются бумаги Уралкалия. В позитивное русло инвесторов направил ЦБ Турции, который в середине недели повысил ключевую ставку до 12%, обуздав тем самым девальвацию своей валюты - игроки быстро оценили эффективность подобного решения и сократили спрос на "безопасные" валюты. Российский рубль сегодня тоже сумел немного восстановить позиции в паре с долларом США, однако его укрепление было недолгим - к текущему моменту "россиянин" теряет 0,6% в паре с USD и торгуется на отметке в 34,97 руб. Внешний фон оценивается как умеренный, западные рынки капитала ждут сегодняшнего завершения заседания Федеральной резервной системы США - эта встреча монетарных политиков последняя под председательством Бена Бернанке, и не исключено, что он преподнесет рынкам что-то интересное. В ходе американской сессии финансовые отчетности представят Facebook, Boeing, Dow Chemical и другие. Из важной статистики стоит обратить внимание на публикацию данных по недельным запасам нефти и нефтепродуктов в США от EIA. Индекс ММВБ остается в границах 1475-1490 пунктов, покупателям никак не удается вернуться к 1500 пунктам - нет повода, нет драйва. Слабый рубль конечно выгоден всем экспортерам, однако, прежде всего в выигрыше Сургутнефтегаз и держатели его привилегированных акций. Сургут давно больше похож на инвестиционный фонд с валютной денежной позицией в 30 млрд. долл., чем на нефтяную компанию. Переоценка валютной позиции автоматически увеличивает чистую прибыль и размер дивидендов по привилегированным акциям. Сургутнефтегаз регулярно направляет 7,1% чистой прибыли на дивиденды по привилегированным акциям. Однако, не стоит забывать, что нынешнее ослабление рубля скажется на финансовом результате Сургута лишь за 2014 год, т.е. акционеры получат соответствующие дивиденды летом 2015 года. Олимпийские игры приведут к росту спроса на рубль, и соответственно его некоторому укреплению. Мы ожидаем укрепления рубля против корзины в пределах 3-5%. Однако, затем ослабление рубля продолжится. Проблемы бюджета никто не отменял. ФРС США также вероятно будет постепенно сворачивать QE. Макроэкономические индикаторы США и американские фондовые индексы выглядят достаточно сильными. Мы ожидаем, что на конец первого полугодия курс рубля составит 35-36 руб./долл. Естественно данный прогноз справедлив только при благоприятной сырьевой конъюнктуре, т.е. сохранении стоимости Brent выше 100 долл./барр. Акции Сургутнефтегаз движутся в трендовом направлении, чувствуя себя несколько уверенней, чем основной индекс ММВБ. Технически, сейчас весьма неплохой период для покупок. В рамках тренда, осцилляторы сигнализируют о локальной перепроданности актива, и вполне реально, что 25,5 станет уверенной точкой опоры быков. Сургутнефтегаз (Daily, MICEX) Александр Разуваев, Анна Бодрова, Леонид Матвеев Компания Альпари +7-903-771-79-93 +7 495 649 82 54 Alexander.Razuvaev@alpari.org