Обзор валютного рынка в Украине за период с 1 по 15 апреля

Forex аналитика 18.04.2016 Индекс доллара США с начала апреля показал незначительный рост. Демонстрируя ослабление в первой декаде месяца под влиянием ожиданий сохранения ультрамягкой политики ФРС ближайшие месяцы, ситуация изменилась после публикации данных Китая по торговому балансу и восстановления цен на нефть перед встречей в Дохе (Катар) по замораживанию объемов добычи странами экспортерами. Статистика КНР указала на рост экспорта, что дало надежду на восстановление производственного сектора Поднебесной. В таком случае давление на экономику США будет снижаться, что возвращает рынкам интерес к доллару. В свою очередь, европейская валюта оказалась под давлением после заявлений о готовности расширения ЕЦБ стимулирующих программ на фоне нестабильности финансовых рынков. Усилила продажи евро статистика региона по промышленности (падение в феврале 0,8%) и розничным продажам (рост в феврале 0,2%), которые оказались слабее ожиданий. В результате, по итогам первой половины апреля евро снизился на 0,9% до 1,128. Украинский валютный рынок с начала апреля продемонстрировал устойчивое укрепление на фоне достижения баланса спроса и предложения на межбанке, ожиданий преодоления политического кризиса. Сокращению официального спроса, несмотря на осторожные шаги либерализации рынка, способствует очистка рынка от схемных компаний, сокращение спекулятивной составляющей спроса. Показательным является рост депозитов в гривне по платежеспособным банкам в марте на 1,5% и в долларах на 0,1%. В свою очередь активность экспортеров находится на мартовских отметках, что при снижении спроса способствует укреплению гривны. Более того, на глобальных рынках отмечался тренд на рост стоимости сырья, который двигал вверх валюты сырьевых стран, в том числе гривну. Из фундаментальных факторов, оказывающих давление на курс гривны, выступил слабый экспорт, что ограничивает приток валютной выручки в страну. В частности, согласно данным Госстата, за январь-февраль 2016 года экспорт товаров снизился на 21,3%, в то время как импорт – на 12,8%. В итоге внешнеторговое сальдо расширилось до 0,7 млрд. долларов США. И хотя в марте ситуация с экспортом улучшилась, тенденция с опережающим восстановлением импорта опасна для гривны. Доллар США Курс продажи безналичного доллара США в Украине с начала месяца снизился на 3% до 25,50 грн., наличного – на 2,5% до 25,83 грн. Разница между наличным и безналичным курсом сократилась до 0,33 грн., что дает возможность снизить перетоки в сторону серого и черного рынка в осуществлении валютных операций. Объем ОВГЗ, принадлежащий нерезидентам, с начала месяца снизился на 2,3% до 23 млрд. грн., несмотря на успешное размещение ОВГЗ Минфином. В частности, 5 апреля через ОВГЗ были привлечены 1,3 млрд. грн. и 651,4 млн. долларов, что способствовало снижению давления на курс. По прогнозам аналитиков FOREX CLUB в Украине, курс гривны на безналичном рынке до конца апреля может колебаться в диапазоне 25–26,5 грн. за доллар США, на наличном рынке – 25,3-27 грн. за доллар США. На сформированных уровнях валютный рынок чувствует себя достаточного устойчиво и сбалансировано. Вместе с тем, торговые обороты остаются низкими, а значит – сохраняются риски влияния колебаний ликвидности на курс. Однако ожидается, что НБУ будет присутствовать на рынке, сглаживая такие колебания. В случае преодоления отметки 25 грн. за доллар США вниз, на рынке может сформироваться дополнительный спрос на валюту, как со стороны спекулятивного капитала, так и со стороны импортеров, продукция которых становится вновь конкурентной. В свою очередь, курс 27-27,5 грн. за доллар США будет сдерживать спрос на наличную валюту. На таких отметках НБУ может проводить активные интервенции. Однако, в случае активного монетарного стимулирования и проникновения ликвидности на наличный рынок, ситуация может ухудшиться. «Политический фактор уже не оказывает значительного влияния на рынок. Если новое правительство активизирует контакты с кредиторами, будут звучать предпосылки к восстановлению кредитования не только со стороны украинских политиков, но и со стороны самих кредиторов – это будет служить поддержкой гривне. В тоже время, важными остаются реформы, которые заложат базис для восстановления экономики и ее устойчивости к внешним и внутренним шокам», – отмечает Андрей Шевчишин, ведущий эксперт информационно-аналитического центра FOREX CLUB в Украине. Смягчение мер НБУ относительно возможности зачисления средств в валюте в пределах Украины на текущий счет физлица будет позитивно влиять на рынок. В свою очередь, постановление НБУ по расширению источников получения информации о компании или банке при выдаче разрешения на покупку безналичной валюты может значительно ограничить спекулятивный спрос на валюту, и усложнит доступ к межбанку не только недобросовестных компаний, но не исключено, что и добросовестных импортеров. Из важных событий ближайших недель стоит отметить заседание ФРС США по процентной ставке и заявления официальных лиц в отношении дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. В свою очередь, для Украины важнейшей составляющей будет выступать возобновление переговоров с кредиторами, который может стать дополнительной зоной стабилизации курса гривны. Евро Курс продажи безналичного евро в Украине с начала апреля снизился на 3,9% до 28,77 грн., наличного – на 2,6% до 29,17 грн. Курс продажи наличного евро до конца месяца может колебаться в диапазоне 28–31 грн. Основополагающим для стоимости евровалюты будет выступать динамика пары гривна/доллар и евро/доллар на мировых рынках. Российский рубль Курс продажи безналичного рубля в Украине с начала апреля снизился на 2,1% до 0,384 грн., наличного – вырос на 0,3% до 0,393 грн. Такой динамике российской валюты способствовало ее значительное укрепление на мировых рынках против доллара США, вызванное ростом цен на нефть, и ожиданием встречи ОПЕК 17 апреля по вопросу замораживания уровня добычи. По отношению к доллару США рубль подорожал 1,1% до 66,21 руб. Динамика гривны относительно рубля будет формироваться под влиянием курса гривна/доллар и рубль/доллар. После того, как участники переговоров в Дохе не смогли договориться о заморозке добычи нефти странами экспортерами, цены на нефть упали, что может сказаться и на динамике рубля. Котировки продажи наличного рубля до конца апреля могут составить 0,365–0,395 грн. Информационно-аналитический центр FOREX CLUB в Украине