Обзор валютного рынка за неделю

Forex аналитика 30.09.2013 Прошедшая неделя оказалась не богатой на экономические данные, но большое количество комментариев со стороны представителей ФРС и ЕЦБ смогло внести на рынок заметную активность. В понедельник курс доллара немного вырос против евро, что было связано с выходом данных о производственной активности в Еврозоне. Несмотря на то, что индексы менеджеров по снабжению выросли, данные об активности в промышленности оказались слабее ожиданий экономистов. В Еврозоне предварительный сводный индекс производства вырос в сентябре больше, чем ожидалось, до 27-месячного максимума 52,1 по сравнению с 51,5 в августе. Экономисты ожидали рост до 51,7. Кроме того, на ход торгов оказали влияние заявления президента ФРБ Атланты Локхарта, а также главы ФРБ Нью-Йорка Дадли. Между тем, добавим, что небольшое давление на курс доллара оказали американские данные по индексу деловой активности в промышленности. Отметим, что в сентябре индекс производственной активности PMI Markit в США ослаб к 52,8 против прогноза 54,2 и 53,1 ранее. Снижение произошло в основном из-за сокращения новых заказов, в том числе экспортных, а также ухудшения ситуации с занятостью. Во вторник курс евро немного снизился против доллара, что было связано с выходом слабых данных по Германии, а также представленными комментариями официальных лиц ЕЦБ, согласно которым стало известно, что ЕЦБ готов к дальнейшему снижению процентных ставок. Отметим, что немецкое деловое доверие в сентябре продолжило улучшаться, но остается чуть ниже ожиданий экономистов. Об этом стало известно из результатов опроса института Ifo. Индекс делового климата в сентябре вырос до 107,7 с пересмотренного значения 107,6 в августе. Ожидания экономистов были на уровне 108,4. Тем не менее, стоит отметить, что евро все-таки смог восстановить часть утраченных позиций, чему помогли данные по США, которые показали, что индекс потребительского доверия снизился в сентябре до 79,7 (1985 = 100) по сравнению с 81,8 в августе. Индекс текущих условий вырос до 73,2 с 70,9. Индекс ожиданий упал до 84,1 с 89,0 в прошлом месяце. В среду курс доллара заметно снизился против евро, что было связано с выходом данных по Германии и США. Отметим, что в октябре потребительское доверие в Германии выросло до самых высоких посткризисных уровней. Немецкие потребители присоединились к предприятиям и инвесторам, которые ранее продемонстрировали растущий оптимизм относительно перспектив крупнейшей экономики еврозоны. Согласно отчету, индекс потребительского климата GfK вырос до 7,1 в октябре, в то время как сентябрьский индекс был также пересмотрен в сторону повышения на 0,1 пункта до 7,0. Октябрьское значение стало самым высоким показателем с июня 2007 года. Результат оказался в соответствии с прогнозами аналитиков. Что касается данных по США, то они показали, что заказы на промышленные товары длительного пользования показали слабый рост в августе, поскольку спрос на самолеты и военную технику уменьшился. Всего заказы на товары длительного пользования выросли в августе на 0,1% с учетом сезонных колебаний до $ 224,92 млрд. Экономисты прогнозировали, что заказы останутся неизменными по сравнению с предыдущим месяцем. Между тем, еще один отчет показал, что продажи новых домов в США в августе выросли на 7,9% с учетом сезонных колебаний до годового уровня 421 000, восстановившись после большого падения в июле. Экономисты ожидали, что продажи вырастут до 422 000, по сравнению с первоначальной оценкой продаж в июле в размере 394 000. В четверг доллар США заметно укрепился против евро, что было связано с усилением политической неопределенности в Италии, а также выходом важным данных по США. Отметим что после того, как появились сообщения, что президент Италии Наполитано отменил свое участие в конференции на фоне «политической нестабильности», итальянское агентство ANSA объяснило, что это связано с угрозами партии Берлускони выйти из коалиции в случае, если их лидера лишат места в Сенате из-за обвинений в мошенничестве с налогами. Добавим, что подобный массовый уход в отставку станет катастрофой для правительства Летта, которое сейчас пытается справиться с проблемой дефицита бюджета и госдолга. Добавим, что на ход торгов также повлияли американские данные, которые показали, что валовой внутренний продукт страны, общий показатель всех товаров и услуг, произведенных в экономике, вырос на сезонно скорректированные 2,5% во втором квартале, что совпало с предварительным значением, озвученным в прошлом месяце. Экономисты прогнозировали, что пересмотренные во втором квартале темпы роста составят 2,7%. Между тем, еще один отчет, который был представлен Министерством труда, показал, что число американцев, впервые подавших заявки на получение пособия по безработице на прошлой неделе остались около шестилетнего минимума, что указывает на улучшение ситуации с занятостью, хотя в последнее время данные были искажены нарушениями в отчетности. Первичные обращения по безработице, показатель увольнений, уменьшились с учетом сезонных колебаний на 5000 до 305 000 на неделе, завершившейся 21 сентября. Значение оказалось ниже прогноза экономистов в 319 000 новых заявок. В пятницу курс евро вырос против доллара, хотя и потерял часть ранее заработанных позиций. Отметим, что первоначально поддержку евро оказали данные, которые указали на улучшение настроений в экономике Еврозоны. Как стало известно, потребители и компании 17 стран Еврозоны в сентябре были настроены менее пессимистично, чем в прошедшие два года. Это указывает на то, что экономический рост в Еврозоне, вероятно, продолжится в следующие месяцы. В пятницу Еврокомиссия сообщила, что ведущий индекс настроений в экономике Еврозоны в сентябре вырос до 96,9 с 95,3 в августе, достигнув самого высокого уровня с августа 2011 года. Этот индекс рассчитан на основе результатов опросов компаний и потребителей региона. Наряду с недавними опросами менеджеров по снабжению этот индекс указывает на то, что экономический рост в Еврозоне продолжился в 3-м квартале. Если рост доверия окажется устойчивым, то он приведет к увеличению расходов потребителей и компаний. Тем не менее, индекс настроений в экономике остается ниже среднего значения за период с 1990 года, которое составляет 100. Также укреплению евро способствовали комментарии представителя ФРС Эванса, который заявил, что планы по повышению процентной ставки помогли поднять рост в США. Выступая на конференции центральных банков в Осло (Норвегия), Эванс сказал, что лучший, чем ожидалось, экономический рост в США в период с 2009 по 2013 год связан с сообщениями ФРС по поводу будущей политики. В понедельник иена выросла против большинства основных валют, на фоне того, что казначейские облигации США выросли, а доходность их снизилась на обсуждении руководителями ФРС скорости экономического роста. Выступления руководителей ФРС после решения не проводить сокращения программы выкупа активов вновь поставили вопрос, когда ФРС готова прекращать мягкую денежную политику. Президент ФРБ Атланты Деннис Локхарт сказал, что экономика США частично потеряла силу, отметив, что для повышения роста требуется более значительный размер инноваций. Между тем, Локарт, который сейчас не является голосующим членом FOMC, не комментировал решения по размеру выкупа активов. Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли, который является голосующим членом FOMC, заявил, что бюджетный тормоз, создаваемый повышением налогов и секвестром бюджета, продолжает оправдывать очень стимулирующую денежную политику. Дадли сообщил, что он на прошлой неделе поддержал решение ФРС сохранить текущий темп выкупа активов. В четверг курс иены снизился против всех основных валют после того, как информационное агентство Kyodo News сообщило, что правительство Японии планирует взять на себя обязательство «незамедлительно» начать исследование в отношении эффективности ставки корпоративного налога. Между тем, отметим, что на ход торгов повлияло заявление премьер-министра Японии Синдзо Абэ, в котором он призвал трейдеров Уолл-стрит инвестировать в Японию, пообещав, что экономика страны станет движущей силой восстановления мировой экономики. В отдельном комментарии Абе ответил на критику по поводу планов ужесточения обороны страны. «У нас есть сосед, чьи военные расходы, по крайней мере, вдвое больше, чем у Японии», — сказал он, ссылаясь на территориальный спор с Китаем. В пятницу курс иены существенно вырос против доллара, чему помогли комментарии министра финансов Японии Таро Асо о том, что Япония может и не снизить корпоративные налоги. В интервью Асо заявил, что в случае снижения налогов потребуются источники финансирования. Комментарии помогли умеренно поддержать иену в качестве убежища на фоне опасений по поводу долгового потолка. А в середине октября США, по оценкам, должны вновь достигнуть долгового потолка. Дебаты по этому поводу вновь зашли в тупик, так как республиканцы хотят предотвратить его повышение, сократив федеральный бюджет, а демократы хотят защитить расходы. Во вторник британский фунт снизился по отношению к доллару, чему помогли слабые данные по потребительскому доверию в США. Отметим, что первоначально давление на валюту оказали данные по ипотечному кредитованию в Великобритании. Одобренные заявки на ипотечные кредиты увеличились в августе как в количественном, так и в стоимостном измерении, показали во вторник данные Ассоциации британских банкиров (BBA). Количество ипотек, утвержденных на покупку домов, увеличилось до 38 228 — это самый высокий уровень с 2009 года — по сравнению с 37 428 месяц назад. Но, в то же время, августовский уровень был ниже консенсус-прогноза в 38650. В стоимостном выражении ипотечные заявки на покупку домов выросли до 6 млрд. британских фунтов от 5,8 млрд. фунтов в июле. Кроме того, данные показали, что уровень необеспеченного заимствования вырос на 0,3% по сравнению с годом ранее. В рамках этого ежегодный рост кредитных карт составил 6,7% и превзошел персональные кредиты и овердрафты, которые выросли на 5,1%. В среду курс фунта существенно вырос против доллара, чему помогла публикация оптимистичного отчета по Британии. Как стало известно, розничные продажи в сентябре увеличились максимальными темпами за 15 месяцев — признак продолжения укрепления потребительского доверия и хороших перспектив для розничного сектора, сообщила Конфедерация британской промышленности (CBI) . Индекс розничных продаж в сентябре достиг +34, самого высокого уровня с июня 2012 года против +27 в августе. В четверг курс британского фунта упал по отношению к доллару после того, как окончательные данные показали, что британская экономика расширилась на 0,7% во втором квартале по сравнению с предыдущим кварталом, что совпало с предварительными оценками. Тем не менее, за первый квартал рост был пересмотрен незначительно в сторону повышения до 0,4% с 0,3%. Кроме того, Управление статистики сообщило, что валовой внутренний продукт расширился на 1,3% во втором квартале по сравнению с прошлым годом. Годовой показатель был пересмотрен в сторону понижения от предполагаемого ранее роста на 1,5%. Другой отчет показал, что расходы домохозяйств выросли на 0,3% во втором квартале, но все еще остаются на 2,8% ниже пиковых расходов, достигнутых в четвертом квартале 2007 года. В отдельном обзоре Управление национальной статистики сообщило, что дефицит текущего счета сократился до 13 миллиардов фунтов во втором квартале по сравнению с пересмотренным дефицитом 21,8 млрд. фунтов в первом квартале. В пятницу британский фунт вырос по отношению к доллару после того, как глава Банка Англии Марк Карни заявил в интервью Yorkshire Post, что он не считает необходимым дальнейшее стимулирование британской экономики, поскольку восстановление явно набирает обороты. Банк Англии уже закачал в экономику 375 млрд. фунтов, и Карни полагает, что в текущей обстановке этого достаточно. Восстановление британской экономики получает поддержку со стороны улучшения состояния еврозоны и мировой экономики, и наилучшим способом дальнейшего стимулирования станет поддержание роста занятости, подчеркнул глава ЦБ, добавив, что «на данный момент Британия, возможно, является лидером среди крупнейших развитых экономик». Карни также указал на недавно введенную политику прозрачной коммуникации, заявив, что «это политика для страны в целом, компании и домохозяйства понимают, что мы не намерены повышать ставки до тех пор, пока экономика не начнет демонстрировать реальный рост».