Первинний аукціон: дохідності стабільні

Обзор облигаций 11.01.2018 Учора Міністерство фінансів провело перший аукціон цього року, зберігши дохідності на рівні 16% та близько до цього рівня. Задовольнивши 94.6% попиту, Мінфін залучив до бюджету 986.02 млн гривень. Основна сума залучення припадає на найкоротші облігації з терміном обігу шість місяців, які, у свою чергу, залишаються для бюджету найдорожчими. Мінфін задовольнив увесь попит на піврічні ОВДП, встановивши ставку відсікання на звичному рівні 16.00% та підвищивши середньозважену дохідність до 15.97%. У той же час за 9-місячними інструментами ставка відсікання була встановлена на рівні 15.75%, а за 3-річними - на рівні 15.70%. Висновок: Наразі бюджет не потребує значних обсягів коштів, але і відмовлятися від запозичень Мінфін не планує. Наразі дохідність збережено на попередніх рівнях із натяком, що підвищувати їх далі емітент не готовий. Крім того, зміщення акцентів на користь коротких інструментів демонструє очікування Мінфіну, що надалі дохідності мають знижуватися.