Dragon Capital: комментарий перед аукционом Минфина

Обзор облигаций 10.09.2012 Во вторник, 11 сентября, правительство проведет очередной аукцион по размещению ОВГЗ. Минфин предложит две серии стандартных облигаций с датой погашения 02.08.2017 г. и 22.05.2019 г., а также трехлетние индексные бумаги. Не исключено, что Минфин получит ряд дружественных заявок в преддверии крупного погашения в среду. Для этого лучше всего подходят индексные облигации. Рыночные заявки по-прежнему невозможны ввиду существенно разрыва между уровнем ставок на вторичном рынке и желанием правительства. Минфин вряд ли пойдет на рост доходности на локальном рынке в условии резкого падения ставок на внешних рынках, что открывает доступ к быстрому привлечению финансовых ресурсов за счет выпуска еврооблигаций. Таким образом, если Минфин чувствует дефицит средств, он может легко пополнить его на рынке еврооблигаций, где в данный момент сложилась крайне благоприятная конъюнктура.