Комментарий по рынку облигаций за пятницу, 14 сентября

Обзор облигаций 17.09.2012 Светлана Русакова, специалист отдела международных продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital: На рынке украинских еврооблигаций по-прежнему не наблюдается фиксации прибыли: суверенные выпуски продолжили свой рост в пятницу, прибавив еще 1,5 пункта. Бумаги Украина-20 (в настоящее время их доходность составляет 7,5%) уже вернулись к минимальному диапазону доходности, наблюдавшемуся в 1пол11 (7,0-7,5%), а доходность облигаций Украина-16 (6,8%) приблизилась к уровню 1пол11 (6,0-6,5%). В то же время, котировки бумаг Нафтогаза, Ощадбанка и большинства корпоративных выпусков по-прежнему весьма далеки от ценовых максимумов (и, соответственно, минимумов доходности) — в случае Ощадбанка разница составляет 150 б.п., исходя из уровня закрытия в пятницу. Неудивительно, что в пятницу мы стали свидетелями внушительного роста корпоративных выпусков, многие из которых подорожали на 2 пункта на фоне отсутствия значительного предложения со стороны продавцов. *** Svitlana Rusakova, International Fixed Income Sales, Dragon Capital Still no signs of profit-taking in Ukrainian Eurobonds as sovereigns continued to march upward adding another 1.5pt on Friday. To put the recent rally into historical perspective, Ukraine 20s (now at 7.5%) are back to their 1H11 yield range of 7.0-7.5%, and 16s (at 6.8%) are close to the 1H11 range of 6.0-6.5%. At the same time, NAFTO, OSCHAD and most corporates are still quite a long way from their respective price highs/yield lows (e.g. 150bp in case of OSCHAD based on Friday’s close). No surprise then that we saw a massive squeeze higher in corporate names on Friday, with quite a few being quoted 2pt higher and no meaningful supply around.