Результаты аукциона по продаже ОВГЗ: частичное рефинансирование выплат

Обзор облигаций 18.09.2012 Завтра Минфину предстоит выплатить существенный объём средств в счёт погашения и обслуживания долга, который составит порядка 1.41 млрд гривень, включая 0.47 млрд гривень по обслуживанию и погашению валютных ОВГЗ, номинированных в долларах США и евро. Поэтому, вполне можно было ожидать попытки рефинансировать хоть часть из запланированных выплат. Однако, рефинансировать долг на рыночных условиях Минфин не рискует уже не один месяц, и продолжает предлагать на аукционах лишь специфические долгосрочные облигации по неконкурентным ставкам, ориентированные на "дружественный" спрос, что имело место и сегодня, когда были предложены в очередной раз 5-летние и 7-летние ОВГЗ. Из этих двух облигаций лишь 7-летняя облигация получила две заявки на общую сумму 400.0 млн гривень по ставке 14.30%, которые были полностью удовлетворены Минфином, а поступления составят завтра 414.29 млн гривень. Таким образом, Минфин практически полность рефинансировал тот объём выплат по погашению ОВГЗ номинированных в национальной валюте (объём погашения составт завтра 405.25 млн гривень), а прочие платежи будут осуществлены за счёт прочих ресурсов бюджета, включая валюту. На следующей неделе Минфину предстоит выплатить немногим больше, 1.60 млрд гривень по погашению и обслуживанию долга. При этом, все эти платежи должны будут быть осуществлены в национальной валюте. В этом случае у Минфина будет больше потребность в рефинансировании долга, однако существенного изменения ситуации на первичном рынке ожидать не стоит.