Рубль может скорректироваться вниз после июльского роста

Рубль умеренно вырос к доллару и евро по итогам прошедшей недели. Курс американской валюты уменьшился на 0,8%, евро подешевел на 0,3%. При этом рубль в моменте опускался ниже 73 руб./$1 впервые с 1 июля. Поддержку рублю оказали заметный рост цен на нефть, пик налоговых выплат месяца, а также позитивный настрой глобальных инвесторов после "голубиных" комментариев Федеральной резервной системы (ФРС) относительно дальнейшей денежно-кредитной политики (ДКП).

Котировки сорта Brent выросли за неделю на 3,7%, WTI - на 3,1%, до максимальных отметок с начала месяца. Основную поддержку рынку на прошлой неделе оказали данные о снижении запасов энергоносителей в США, которые подтвердили, что спрос на этот вид ресурсов там остается высоким, несмотря на возобновившееся повышение заболеваемости COVID-19.

В первый торговый день недели рубль немного подрос к доллару и опустился к евро. Основное влияние на инвесторов в начале недели оказали неожиданно слабые данные по американскому рынку недвижимости. В результате доллар подешевел к большинству мировых валют, в том числе к евро, на рынке Forex, что и определило разнонаправленную динамику основных рублевых пар.

Продажи новостроек в США снизились в июне по итогам третьего месяца подряд, опустившись до минимума с апреля прошлого года. На покупателей продолжали оказывать негативное влияние высокие цены на дома из-за продолжавшегося удорожания строительных материалов.

По данным министерства торговли США, продажи новых домов в стране в июне сократились на 6,6% по сравнению с предыдущим месяцем и составили 676 тыс. в пересчете на годовые темпы. Согласно пересмотренным данным, в мае было реализовано 724 тыс. домов, тогда как ранее было озвучен показатель в 769 тыс.

Аналитики в среднем ожидали роста продаж в прошлом месяце на 4% с объявленного ранее майского уровня - до 800 тыс., свидетельствовали данные Trading Economics. Респонденты MarketWatch прогнозировали повышение до 795 тыс., то есть на 3,4%.

Во вторник рубль слабо подешевел и к доллару, и к евро. Рынки перешли в режим ожидания итогов двухдневного заседания ФРС США, стартовавшего во вторник, 27 июля. Кроме того, в центр внимания инвесторов вернулись опасения, связанные с возможным замедлением подъема мировой экономики из-за активного распространения нового "дельта"-штамма коронавируса.

Рынки оценивали поступавшую информацию о росте числа случаев заражения COVID-19 в таких странах, как США, Бразилия, Индия и Индонезия, введении новых карантинных мер, а также решении американских властей не отменять ограничения на въезд в страну.

Рост числа случаев заболевания "скорее всего, продолжится в ближайшие недели", заявила в этой связи во вторник пресс-секретарь Белого дома Джен Псаки, поэтому США "сохранят существующие на данный момент ограничения на поездки".

Со среды по пятницу рубль плавно подрастал в обеих парах. В среду заметную поддержку нацвалюте оказали удачные аукционы Минфина РФ по первичному размещению облигаций федерального займа (ОФЗ). Ведомство разместило бумаги на общую сумму 106,524 млрд рублей, что стало максимальным объемом размещения за один аукционный день с 14 апреля и рекордным объемом для постсанкционных выпусков, размещаемых после 14 июня.

Максимальный объем размещения за три с половиной месяца стал следствием улучшения конъюнктуры внутреннего долгового рынка, что позволило ведомству объявить первичные аукционы ОФЗ-ПД без установления лимитов впервые с 9 июня, то есть впервые с момента введения американских санкций на российский рублевый госдолг - 14 июня (именно с этой даты ведомство перешло к размещению новых постсанкционных выпусков ОФЗ).

На первом аукционе, состоявшемся 28 июля, было продано ОФЗ-ПД серии 26237 с погашением 14 марта 2029 года на общую сумму 70,538 млрд рублей при спросе 96,406 млрд рублей. Средневзвешенная цена на аукционе составила 98,8359% от номинала, что соответствует доходности 7,02% годовых.

На втором аукционе было продано ОФЗ-ПД серии 26240 с погашением 30 июля 2036 года на общую сумму 35,986 млрд рублей при спросе 62,145 млрд рублей. Средневзвешенная цена составила 99,1503% от номинала, что соответствует доходности 7,21% годовых.

Между тем, по итогам двухдневного заседания 27-28 июля ФРС сохранила базовую ставку в диапазоне 0-0,25% годовых и пообещала продолжать ежемесячно выкупать активы на общую сумму $120 млрд "до достижения существенного прогресса в движении к целям максимальной занятости и ценовой стабильности".

Руководители Федрезерва дали понять, что они продвинулись в обсуждении вопроса об уменьшении объемов выкупа активов, однако по-прежнему не решили, когда стоит приступить к сокращению.

Председатель ФРС Джером Пауэлл признал, что в этом году потребительские цены в США растут намного быстрее, чем прогнозировал он и другие представители Федрезерва. Инфляция "может оказаться более высокой и устойчивой, чем мы ожидали", сказал Пауэлл в ходе традиционной пресс-конференции после окончания июльского заседания американского ЦБ.

В то же время он отметил, что усиление инфляции в США является временным и как только экономика вернется в нормальное русло, потребительские цены, вероятно, снизятся.

В четверг рубль укреплялся вслед за другими валютами emerging markets благодаря спросу на риск, выросшему после заседания ФРС. Поддержку покупателям также оказали данные макроэкономической статистики из США, усилившие ожидания того, что регулятор не будет спешить с ужесточением ДКП.

Экономика США во втором квартале увеличилась на 6,5% в пересчете на годовые темпы, свидетельствовали предварительные данные министерства торговли США. Результат оказался хуже среднего прогноза аналитиков на уровне 8,5%, сообщил Trading Economics. Респонденты The Wall Street Journal предполагали еще более значительный подъем - на 9,1%.

ВВП в первом квартале, согласно пересмотренным данным, вырос на 6,3%. Ранее сообщалось о росте показателя на 6,4%.

Хотя рост ВВП США во втором квартале оказался хуже, чем ожидалось, увеличение потребительских расходов было максимальным за многие десятилетия, сообщило агентство Bloomberg. Потребительские расходы, на которые приходится две трети ВВП США, во втором квартале подскочили на 11,8%.

В пятницу рубль вновь укреплялся и к доллару, и к евро. Основным драйвером для нацвалюты в этот день стала нефть, росшая благодаря уверенности игроков в перспективах восстановления мировой экономики пусть даже чуть более медленными темпами, чем ожидалось ранее.

Экономика Германии во втором квартале увеличилась на 1,5% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, свидетельствовали предварительные данные Федерального статистического агентства ФРГ (Destatis). В годовом выражении рост ВВП с поправкой на число рабочих дней составил 9,2%. Эксперты в среднем ожидали повышения первого показателя на 2%, второго - на 9,6%, сообщал Trading Economics.

Экономика Франции во втором квартале 2021 года выросла на 0,9% по сравнению с предыдущими тремя месяцами, свидетельствовали предварительные данные национального статистического института Insee. Аналитики в среднем прогнозировали подъем ВВП на 0,8%.

Доходы населения США в июне, в свою очередь, выросли на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, свидетельствовали данные министерства торговли страны. При этом расходы американцев выросли на 1%. Аналитики, по данным Trading Economics, в среднем ожидали сокращения доходов на 0,3% и повышения расходов на 0,7%.

Банк России по итогам прошедшей недели понизил официальный курс доллара и увеличил официальный курс евро. За неделю доллар опустился на 62,75 копейки, до 73,1388 рубля, евро поднялся на 14,62 копейки, до 86,9913 рубля.

Средневзвешенный курс доллара с расчетами "сегодня" уменьшился на "Московской бирже" (MOEX: MOEX) за неделю на 63,23 копейки и составил 73,017 руб./$1; курс с расчетами "завтра" снизился на 61,06 копейки, до 73,064 руб./$1. Объем торгов долларом за неделю составил $14,8 млрд.

Средневзвешенный курс единой европейской валюты с расчетами "сегодня" поднялся на 15,9 копейки и составил 86,8723 руб./EUR1; курс с расчетами "завтра" вырос на 15,07 копейки, подорожав до 86,8481 руб./EUR1. Недельный объем торгов евро на "Московской бирже" равнялся EUR2,7 млрд.

Банк России во вторник, 27 июля, провел традиционный недельный депозитный аукцион, в ходе которого банки разместили в ЦБ РФ 1,81 трлн рублей (при лимите 1,81 трлн и спросе 2 трлн 58,8 млрд рублей) в среднем по ставке 6,4% годовых. На недельном депозитном аукционе, состоявшемся 20 июля, банки разместили 419 млрд рублей (при лимите 1,24 трлн и спросе 419 млрд рублей) в среднем по ставке 5,46% годовых.

Кроме того, ЦБ РФ 27 июля провел доразмещение 47-го выпуска купонных облигаций Банка России (КОБР). Выпуск был размещен в объеме 4 млрд 908,2 млн рублей, средневзвешенная цена составила 100% от номинала.

Объем денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России опустился за неделю на 600 млрд рублей в связи с пиком налоговых выплат месяца и по состоянию на 30 июля составил 4,3 трлн рублей.

Ставки на рынке краткосрочных и среднесрочных (1-6 месяцев) межбанковских кредитов заметно выросли после решения ЦБ РФ поднять ключевую ставку на 100 базисных пунктов (б.п.), до 6,5% на заседании 23 июля и в ожидании дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Ставка MosPrime Rate по кредитам "овернайт" поднялась на 105 базисных пунктов (б.п.) - до 7,02% годовых, ставка MosPrime Rate по кредитам на семидневный срок увеличилась на 87 б.п. и составила 7,0% годовых. Ставка на срок 1 месяц повысилась на 65 б.п. - до 6,98% годовых, ставка на срок 3 месяца прибавила 38 б.п. - до 7,2% годовых, ставка на срок 6 месяцев выросла на 41 б.п. - до 7,31% годовых.