Выпуск машин в июле упал на 32% г/г

Обзоры по компаниям и отраслям 14.08.2012 Выпуск машин в июле упал на 32% г/г, несмотря на 7%-й рост м/м. За 7 месяцев выпуск машин сократился на 21% г/г. При этом производство грузовиков за 7 месяцев возросло на 11% г/г; автобусов – на 13% г/г. Только в июле производство грузовиков упало на 42% г/г; автобусов – возросло на 26%. Алексей Андрейченко: Эта новость НЕГАТИВНА для Богдан Моторс, продолжающего отставать в производстве машин. За 7 месяцев компания выпустила 8,3 тыс. машин (-28% г/г), 518 грузовиков (+76%), 253 автобуса (+837%) и порядка 80 троллейбусов (+320%). В соответствии с нашим новым прогнозом, в 2012 компания сократит выпуск машин на 30%. Слабый спрос на отечественные машины в Украине и негативное влияние утилизационного сбора в России не позволят Богдану увеличить производство и во 2П2012. Выпуск коммерческих автомобилей соответствует нашему прогнозу в 700 ед. в 2012 (+8% г/г). Мы понижаем прогноз по автобусам и троллейбусам с 950 до 650 ед. в 2012 в связи с тем, что российский спрос на автобусы A20 не оправдал ожидания и в связи с предстоящим сокращением спроса вследствие утилизационного сбора. Ввод импортных пошлин на машины откладывается из-за возражений со стороны основных торговых партнеров Украины, уменьшая шансы Богдана привлечь зарубежного партнера к производству машин на черкасском заводе. Учитывая низкие показатели Богдан Моторс в 2012, мы ставим акции на пересмотр с возможным сокращением целевой цены.