Обзор текущей ситуации на рынке форекс. 17.12.12

Forex аналитика 17.12.2012 Евро продолжает набирать ход, хотя вряд ли долгосрочный медвежий тренд уже завершился. По всей видимости, рост евро является фиксацией прибыли перед окончанием года. В последнее время произошло несколько событий, которые снизили опасения в отношении судьбы евро и в целом еврозоны. Во-первых, в краткосрочной перспективе решена «греческая проблема». Страна успешно провела выкуп своего, что существенно снизило общий государственный долг, и теперь должна получить очередной транш помощи. Во-вторых, ФРС США, похоже, не собирается в ближайшее время останавливать программу количественного смягчения. В-третьих, в последнее время стали появляться позитивные признаки стабилизации европейской экономики. Так, германский обзор ZEW оказался наредкость позитивным, а предварительные данные обзоров PMI европейских стран также продемонстрировали снижение темпов замедления европейской экономики. Кроме того, министр экономики Германии еще пару недель назад говорил, что европейская экономика достигла дна и теперь он ожидает умеренного восстановления. И наконец, снижаются опасения относительно мировой рецессии. Американские и китайские данные начинают радовать инвесторов (чего только стоят данные по промышленному производству в США), а многие эксперты ожидают, что США все-таки удастся избежать «бюджетного обрыва». Весь этот «позитив» создает предпосылки для фиксации прибыли по коротким позициям в евро. На этом фоне к концу года евро/доллар имеет хорошие шансы продолжить свой рост и протестировать ключевое сопротивление 1,3470-1,3500. Тем не менее, в первой половине следующего года, вероятно, возобновление медвежьего тренда евро/доллара (несмотря на продолжение программы количественного смягчения ФРС США). С моей точки зрения, на евро будут давить все те же проблемы, а именно, долговой кризис периферийных стран еврозоны. Во-первых, Испания никуда не денется и обратится за помощью к ЕС, чтобы запустить прямые покупки ЕЦБ испанских облигаций. Что, с одной стороны, в краткосрочной перспективе снимет напряженность на долговом рынке еврозоны, а, с другой стороны, снизит общую привлекательность европейских облигаций. Если же принять во внимание, что европейская экономика не однородна по своей структуре и устойчивости, то можно предположить, что программа ЕЦБ по прямому выкупу государственных облигаций продлиться не долго. Как только появятся реальные негативные тенденции для более финансово устойчивых стран еврозоны (Германия, Финляндия и т.п.), сразу же эта программа натолкнется на политическое противодействие. К тому же нельзя сбрасывать со счетов и вероятность обращения Италии за финансовой помощью. Ну и конечно же, Греции, где очень быстро могут закончиться выделенные деньги, а собственного устойчивого экономического роста вряд ли от страны стоит ожидать в обозримом будущем. Таким образом, до конца года можно ожидать продолжения коррекционного роста евро/доллара, но вряд ли сейчас стоит ожидать перелома долгосрочного медвежьего тренда по евро.