Украина увеличила коэффициент для расчета рентной платы за нефть за август на 10% - комментарий ИК "Альтана Капитал"

Обзоры рынка 12.09.2012 Корректирующий коэффициент для расчета рентной платы за нефть и газовый конденсат за август 2012 года составил 1,1291, что на 10% выше его значения в июле. Согласно сообщению Министерства экономического развития и торговли во вторник, расчет проводился с учетом средней стоимости нефти Urals на Лондонской международной нефтяной бирже (International Petroleum Exchange, IPE), которая в августе увеличилась до $112,905/баррель по сравнению с $102,624/баррель в июле и $94,101/баррель в июне. Комментарий Новость является нейтральной для акций Укрнафты (UNAF). Повышение коэффициента для расчета рентной платы является следствием роста мировых цен на нефть в августе, что изначально способствует улучшению финансовых показателей нефтедобывающей компании. Так, нефть марки Brent на спотовом рынке в прошлом месяце выросла более чем на 10%м/м, аналогичный рост был зафиксирован по марке Urals. Отметим, что стоимость реализации сырья Укрнафтой привязана к мировым нефтяным котировкам, что позволяет компании эффективно монетизировать благоприятную ценовую конъюнктуру на внешних рынках. Напомним, что в январе 2012 г. был принят закон, согласно которому базовая цена нефти, используемая для расчета корректирующего коэффициента, выросла с 70 долл./баррель. до 100 долл./баррель. По нашим оценкам, изменение величины коэффициента, на который умножается ставка рентной платы, позволит сократить налоговую нагрузку Укрнафты в 2012 г. на 2,2 млрд. грн. или 1 014,8 грн. на каждой добываемой тонне. Мы сохраняем рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям компании.