Еженедельный обзор украинского рынка облигаций 17.10.2012

Обзор облигаций 17.10.2012 СОДЕРЖАНИЕ • Макроэкономика • Ликвидность • Депозитные ставки • Государственные облигации • Муниципальные облигации • Корпоративные облигации МАКРОЭКОНОМИКА Министерство финансов Украины через учреждения «Ощадбанка» продало за первую неделю размещения валютные казначейские обязательства для населения на $47 млн. Напомним, началась реализация этих бумаг 10 октября, их процентная ставка составляет 9.2% с полугодичным купоном. Украинские власти считают целесообразным продление действующей программы сотрудничества с МВФ, сообщается на веб-сайте НБУ по итогам участия делегации страны в пленарном заседании Совета управляющих МВФ и Всемирного банка, которое состоялось 12 октября в Токио. Дефицит государственного бюджета Украины в январе-сентябре 2012 г. достиг 24.1 млрд. грн., тогда как по итогам января-августа его значение составляло 16.7 млрд. грн. Министр финансов Юрий Колобов связывает выполнение бюджета с принятием парламентом правительственных инициатив. «Если по каким-то популистским или другим причинам Верховная Рада не сможет их проголосовать, то станет очевидно, что какие-то параметры бюджета необходимо пересматривать», – добавил министр. Дополнительными альтернативными источниками наполнения бюджета, министр назвал приватизацию и соглашения по сланцевому газу. Отрицательное сальдо внешней торговли товарами Украины в августе 2012 г. составило $1.44 млрд., что на 2.6% больше, чем в августе 2011 г., сообщила Государственная служба статистики. Согласно ее данным, экспорт товаров в августе этого года увеличился на 1.0% г/г до $5.847 млрд., тогда как импорт – на 1.3% до $7.28 млрд. Госстат уточняет, что по сравнению с июлем текущего года экспорт в августе увеличился на 1.4%, а импорт – на 1.1%. В целом за восемь месяцев этого года отрицательное сальдо внешней торговли товарами возросло на $1.93 млрд., или на 23.7%, до $10.1 млрд. НБУ в сентябре купил на межбанковском валютном рынке $332 млн., а продал – $1.843 млрд. таким образом, отрицательное сальдо интервенций центрального банка на валютном межбанке в сентябре составило $1.511 млрд., тогда как в августе НБУ купил на $436 млн. больше, чем продал. В целом за январь-сентябрь 2012 г. НБУ продал валюты на $3.61 млрд. больше, чем купил, что в 2.1 раза превышает показатель за аналогичный период прошлого года ($1.723 млрд.). ЛИКВИДНОСТЬ Остатки средств коммерческих банков на корсчетах в НБУ 17 октября возросли до 20.5 млрд. грн. – максимального уровня за последние две недели. По состоянию на 16 октября средневзвешенная ставка, рассчитываемая НБУ, составила 24.0%, имея некоторый потенциал для временного снижения в среду. Краткосрочные ставки за неделю практически не изменились, оставшись на отметках 25.5%-28%. ДЕПОЗИТНЫЕ СТАВКИ Долларовый индекс депозитных ставок UFC-depo-USD за последние 5 рабочих дней вновь достиг уровня 7.2%, который не пробивается вверх уже достаточно давно, а конкретнее – с тех пор, как в летом 2010 г. индикатор упал с 9.5% до 7%. При этом гривневый индекс UFC-depo-UAH продолжает бить рекорды. К началу текущей недели он впервые за два с половиной года достиг уровня 19%, сигнализирующего о серьезных проблемах в финансовой системе страны. ГОСУДАРСТВЕННЫЕ ОБЛИГАЦИИ Минфин провел еще один нерыночный первичный аукцион. Две заявки (по одной – на пятилетние и семилетние бумаги) по миллиарду гривен каждая, были удовлетворены по доходности 14.3%. Это позволило привлечь в бюджет 2.035 млрд. грн. Следующий аукцион назначен на 23 октября. Доходности евробондов с погашением в 2015-2021 гг. снизились в последние пять торговых сессий на 0.1-0.4 п. п., упершись в «потолок» на уровне 7.5%. Доходность номинированных в евро бумаг упала на 0.2 п. п. до 7.7% и остается самой высокой в сегменте украинских евробондов. Доходности ОВГЗ, на рассматриваемой неделе поднялись в пределах 1 п. п. после нескольких недель с нулевой динамикой. Теперь котировки на покупку составляют 21-23.5%, на продажу – 19.5-20%. Украинские пятилетние CDS вновь резко сменили направление движения, возобновив резкое падение. Так, за неделю они потеряли сразу 86 пунктов, отражая рост доверия к долговым рынкам в общем и к украинским бумагам в частности. Теперь они котируются на отметке 640 пунктов, лишь на 12 пунктов выше годового минимума. МУНИЦИПАЛЬНЫЕ ОБЛИГАЦИИ Днепропетровский городской совет намерен разместить облигации серии A на 100 млн. грн. для проектирования и строительства участка автомобильной дороги. Решение о выпуске ценных бумаг принято горсоветом 12 сентября 2012 г. Размещение облигаций запланировано в период с 22 октября по 17 декабря 2012 г., процентный доход на весь период обращения составляет 19% годовых, выплата купонного дохода осуществляется ежеквартально. Срок обращения облигаций – до 18 октября 2015 г. КОРПОРАТИВНЫЕ ОБЛИГАЦИИ Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings 10 октября подтвердило долгосрочный рейтинг дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной валюте MHP S.A. (Люксембург), холдинговой компании агрохолдинга «Мироновский хлебопродукт» (МХП), на уровне B со стабильным прогнозом. Агентство также подтвердило долгосрочный РДЭ компании в национальной валюте на уровне B+ со стабильным прогнозом, приоритетный необеспеченный рейтинг по гарантированным облигациям МХП – на уровне B и рейтинг возвратности активов RR4. Fitch также подтвердил рейтинги ОАО «Мироновский хлебопродукт»: долгосрочный РДЭ в иностранной валюте – на уровне B, долгосрочный РДЭ в национальной валюте – на уровне B+ и национальный долгосрочный рейтинг – на уровне AA+(ukr), прогноз по всем рейтингам – стабильный. Чистая прибыль «Укрэксимбанка» в январе-сентябре 2012 г. составила 71.5 млн. грн., что на 21% превышает показатель за аналогичный период 2011 г. В третьем квартале текущего года чистая прибыль банка составила 27.4 млн. грн. (+23% г/г). Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings присвоило Fintest Trading Co Limited (Кипр), холдинговой компании группы «Донецксталь», долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне B со стабильным прогнозом. Fitch также присвоило компании долгосрочный национальный рейтинг AA(ukr) со стабильным прогнозом. Стабильный прогноз по рейтингам обусловлен ожиданиями положительного свободного денежного потока в среднесрочной перспективе. Эксперты агентства характеризуют текущую позицию ликвидности компании как приемлемую, однако погашение в 2014 г. более $450 млн. повлечет необходимость рефинансирования. Чистая прибыль «Ощадбанка» в январе-сентябре 2012 г. составила 411 млн. грн. (+7% г/г). В третьем квартале текущего года его чистая прибыль составила 183 млн. грн. (+33% г/г). Чистая прибыль «Укрсоцбанка» в январе-сентябре 2012 г. составила 6.2 млн. грн. (-1.4% г/г). Согласно квартальной отчетности банка, его чистая прибыль в третьем квартале текущего года составила 1.7 млн. грн. (+52.9% г/г). Банк «Хрещатик» в январе-сентябре 2012 г. получил 7.3 млн. грн. чистой прибыли (рост в 12 раз г/г). Его чистые активы за девять месяцев увеличились на 27% до 9.4 млрд. грн. Чистая прибыль банка «Финансы и Кредит» за 9 месяцев 2012 г. составила 1.55 млн. грн. (-50% г/г). В третьем квартале чистая прибыль банка составила 0.57 млн. грн. (+82% г/г). Спасибо за интерес, проявленный к компании UFC Capital!