Комментарий по рынку облигаций: итоги торгов 10 июня

Обзор облигаций 11.06.2013 Светлана Русакова, специалист отдела международных продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital: Вчера отмечалось довольно существенное расширение спрэдов по котировкам суверенных облигаций, что свидетельствовало о нерешительности рынка относительно направления дальнейшего движения, хотя после обеда продавцы все же сняли несколько заявок на покупку и в результате снижение по итогам дня составило около 0,5 пункта. Выпуск Нафтогаз-14 выглядит довольно привлекательно с текущей доходностью 9% (для сравнения, примерно полтора года назад, в 4кв11-1кв12, погашаемые сегодня облигации Украина-13, чья дюрация на то время была аналогична текущей дюрации выпуска Нафтогаза, торговались с доходностью в диапазоне 8-10%, при этом Украина в то время не имела доступа на внешние рынки, а нервозность относительно долгового кризиса в ЕС зашкаливала). В квазисуверенном/корпоративном секторах ситуация выглядела лучше: некоторый спрос наблюдался по бумагам Укрзализниця-18 и Укрэксимбанк-15/Ощадбанк-16, хотя найти желающих продать два последних выпуска было непросто. *** Svitlana Rusakova, International Fixed Income Sales, Dragon Capital Sovereign quotes were quite wide yesterday with the market undecided which way to move, though a few low bids on the long end were hit in the afternoon and bonds closed about 0.5pt lower on the day. Naftogaz 14s look interesting in the 9% area (Ukraine 13s in 4Q11-1Q12 — with markets for Ukraine closed, Europe scary, bonds’ duration at the time similar to Naftogaz now — used to trade in the 8-10% YTM range). On the quasi-sovereign/corporate side, the picture looked better with some demand for RAILUA 18 and EXIMUK 15/OSCHAD 16, though it wasn’t easy to find an offer in the latter two names.