Тройка Диалог
Синдром дежа вю: подъем или спад фондового рынка?
На этой неделе ожидается объявление дефолта по греческим облигациям. В начале недели Греция вновь будет выступать в роли основной угрозы, нависшей над мировым рынком. Хотя страны ЕС согласились предоставить стране очередной пакет экстренной помощи, не исключено, что держатели облигаций не примут условий реструктуризации задолженности, что приведет к вступлению в силу оговорки о так называемых коллективных действиях (collective-action clauses – CAC). Кредитные рейтинговые агентства уже заявили, что в этом случае по греческим долговым обязательствам будет объявлен дефолт. Весьма вероятно, что этот риск уже учтен в текущих котировках, однако дефолт может сильнее ударить по рынку кредитных дефолтных свопов (CDS) и, как следствие, по банковскому сектору. До тех пор пока этот процесс не завершен и все последствия не оценены, инвесторы будут соблюдать осторожность.
Экономика Украины. Ежемесячный обзор.
ВВП. По предварительным оценкам Госкомстата, ВВП в реальном выражении за 2011 год вырос на 5,2% до $165 млрд. В четвертом квартале темпы экономического роста снизились до 4,6% относительно уровня годичной давности, что обусловлено в основном снижением внешнего спроса на украинскую продукцию и более высокой базой сравнения. Влияние последних двух факторов было отчасти нивелировано ощутимым ростом в сельском хозяйстве (в реальном выражении по итогам 2011 года он составил 17,5%).
Греческий риск пока не устранен (еженедельный аналитический обзор)
Опасения, что соглашение по Греции может быть не достигнуто. После того как лидеры стран ЕС и представители ЕЦБ на прошлой неделе согласились обеспечить Греции доступ ко второму пакету экстренной помощи, инвесторы вздохнули с облегчением. Однако это вовсе не означает, что опасность миновала. Парламенты некоторых стран ЕС должны одобрить участие в программе оказания этой помощи, а сама Греция должна принять ряд законопроектов, предусматривающих дальнейшее сокращение бюджетных расходов.
Мнение главного экономиста Тройки Диалог: Избыточная ликвидность - катализатор неопределенности.
После коррекции в августе - сентябре 2011 года мировые рынки сумели отыграть часть потерь, продемонстрировав в целом достаточно устойчивую тенденцию к росту. Частичное восстановление происходило на фоне нерешенных европейских долговых проблем, явного замедления роста экономики Европы в годовом выражении и повышенной вероятности технической рецессии в ведущих странах региона, таких как Германия и Великобритания.
Тодд Берман: Взгляд на Восток
Когда в сентябре 2008 года с финансового олимпа мира сбросили одного из крупнейших небожителей — инвестиционный банк Lehman Brothers, это не только перекроило пятерку крупнейших инвестбанков мира, но и спровоцировало тектонический сдвиг в самой работе отрасли
ТРОЙКА ДИАЛОГ: Что прячется под карнавальной маской? (еженедельный аналитический обзор)
Рыночные опасения могут сместиться на мировую экономику. Несомненно, в начале этой недели главным "ньюсмейкером" останется Греция, но внимание инвесторов, а вместе с ним и рыночные опасения, уже смещается на мировую экономику.
Потенциальная стоимость ММВБ-РТС выросла в полтора раза
При благоприятной конъюнктуре ММВБ-РТС может провести IPO уже в IV квартале. Крупнейший акционер биржи — центробанк России — рассчитывает, что за счет первичного размещения акций ММВБ-РТС увеличит свою капитализацию до $6 млрд, тогда как при объединении бирж речь шла о $4,6 млрд.
Тройка Диалог: ОПТИМИЗМ ПОЛУЧИЛ ПОДДЕРЖКУ (еженедельный аналитический обзор)
На прошлой неделе макроэкономическая статистика уравновесила долговые риски. Инвесторы оставили опасения, связанные с перспективой греческого дефолта, а также долговыми рисками и бюджетными проблемами в странах еврозоны.