Финансовая аналитика от Альпари Не стоит бегать от снайпера – умрешь уставшим !

Forex аналитика 24.01.2014 Отечественные индексы стартовали в пятницу в "красном" - реакция российских инвесторов на минорные торги в США не заставила себя долго ждать. В числе утренних аутсайдеров акции М.Видео, Магнита и Акрона, в положительной зоне удается оставаться акциям Полиметалла и Полюс Золота. Все без исключения "голубые фишки" теряют в стоимости. Внешний фон к финалу недели сложился не самым оптимистичным - американские игроки закрыли сессию четверга продажами, фьючерс на индекс S&P проседает к текущему моменту. Цены на нефть держатся в небольшом плюсе. У инвесторов в США были свои причины продавать: во-первых, вышла слабая статистика по Китаю, а это беспокоит участников рынка, во-вторых, собственные статданные тоже подкачали. Показатель продаж на вторичном рынке жилья в декабре сократился ниже прогнозов, еженедельный отчет по числу требований на получение пособия по безработице в Новом свете оказался совершенно нейтральным и не продемонстрировал существенных изменений. Сезон корпоративных отчетностей, между тем, в США набирает обороты. Microsoft сообщила о неплохих показателях за четвертый квартал 2013 года на фоне растущего спроса на приставки и оборудование. Чистая прибыль корпорации выросла на 2,8%, до $6,56 млрд, или $0,78 на одну акцию против $6,38 млрд, или $0,76 центами на бумагу годом ранее. Сеть кофеен Starbucks, впрочем, не сумела дотянуть до рыночных ожиданий по прибыли: по итогам четвертого квартала с окончанием 29 декабря чистая прибыль выросла на 25%, до $540,7 млн, или $0,71 на акцию против $432,2 млн, или $0,57 на акцию годом ранее. Прогноз экономистов составлял $0,69 на акцию. Индекс ММВБ сегодня проторгуется, скорее всего, в границах 1482-1495 пунктов. Все так, как и было сказано - для того, чтобы закрепиться на 1500 пунктами, нужен веский повод, а его пока нет. Герман Греф предложил создать в Сочи после проведения Олимпиады игорную зону, которая позволит окупить затраты инвесторов на строительство олимпийских объектов. Речь идет о создании высокоуровневой системы казино, подобные существующим в Монако и Лас-Вегасе. По мнению руководителя крупнейшего российского банка, создание казино высокого класса приведет к появлению новых рабочих мест, привлечению новых инвестиций, а также будет приносить доходы в местный бюджет и федеральный бюджеты. Стоит напомнить, что в России попытки создать "игорные зоны" уже неоднократно предпринимались, но все они провалились. Собственники игорного бизнеса не вкладывают деньги в возведение казино в отведенных рекреациях. А игроки предпочитают летать в тот же Минск или Египет, а также подпольные казино в Москве и области. Однако, нам кажется, что новая идея очень здравая и с высокой вероятностью обречена на успех. Сочи сейчас слишком комфортное место, и его можно и нужно сделать местом, где у имеющих деньги возникнет желание прожигать жизнь. Вопрос, конечно, упирается в правильную организацию игорного бизнеса и финансирование. Мы не сильно удивимся, если Сбер поучаствует в развитии игорного дела своими деньгами через дочернюю компанию, а затем выведет ее бумаги на IPO. Кстати, с нашей точки зрения, нет ничего страшного, если на первом этапе в капитале игорного бизнеса поучаствует государство. В Беларуси казино государственные, работают успешно, и, как известно, очень приятные для игроков места. Судьба проекта в значительной степени будет зависеть от политической воли. Герман Греф не последний человек в российском истеблишменте. А значит – политическая воля однозначно есть. Ситуация на рынке акций по-прежнему не внушает особого оптимизма. Про фундаментальную оценку все давно забыли. Однако, именно valuation – самое главное, на что следует обращать внимание при инвестировании в акции. Предсказать, когда произойдет переоценка российского рынка акций очень сложно. Однако, его потенциал от текущих уровней составляет примерно 100%, а значит – игра стоит свеч. Мы советуем просто накапливать активы. Среднесрочные и тем более краткосрочные инвестиции вряд оправдают себя. Потребуют значительных усилий, а результат будет с высокой вероятностью отрицательный. В текущей ситуации за исключением отдельных предложенных нами инвестиционных идей (Аэрофлот, МТС и.т.д) переиграть рынок и соответственно заработать практически невозможно. Поэтому не стоит бегать от снайпера – умрешь уставшим ! Александр Разуваев, Анна Бодрова, Дарья Желаннова Компания Альпари +7-903-771-79-93 +7 495 649 82 54 Alexander.Razuvaev@alpari.org