МХП в 2K14 получил $46 млн прибыли несмотря на девальвацию гривны

Обзоры по компаниям и отраслям 28.08.2014 Крупнейший в Украине производитель курятины МХП (Мироновский Хлебопродукт) опубликовал финансовые результаты за первое полугодие 2014 года. Выручка компании снизилась на 3% г/г до $637 млн, а EBITDA увеличилась на 41% г/г до $272 млн. При этом компания зафиксировала чистый убыток $270 млн из-за резкой девальвации гривны, что привело к $454 млн убытков от курсовой разницы. Во втором квартале, несмотря на $88 млн убытков от курсовой разницы, компания смогла получить $46 млн прибыли, а EBITDA выросла на 38% г/г до $166 млн. Андрей Патиота: новость ПОЗИТИВНА для акций МХП. Финансовые результаты оказались лучше консенсус-прогноза и наших ожиданий. Рентабельность EBITDA во втором квартале достигла рекордных 50% благодаря снижению себестоимости производства курятины и более высокой, чем ожидалось, прибыли от переоценки биологических активов ($80 млн против $31 в 1П13). Третий фактор, повлиявший на чистую прибыль во втором квартале, – это признание $16 млн выгоды от отсроченных налоговых активов. Без учета последних двух факторов (кумулятивно +$56 млн к нашему прогнозу), показатели прибыли оказались на уровне наших ожиданий. Несмотря на 27%- ный апсайд к нашей целевой цене по базовому сценарию, мы сохраняем рекомендацию ДЕРЖАТЬ, поскольку все еще видим большую вероятность реализации нашего негативного сценария.